Saxo Bank (home.saxo)
Makroekonomika  |  02.10.2019 14:11:23

Další várka nepříznivých údajů

Velký propad amerických výrobních údajů představuje nepříznivý signál pro ekonomiku. Ovšem údaje, na kterých skutečně závisí výše HDP ve třetím čtvrtletí, jsou nadcházející nevýrobní ISM. Ty budou k dispozici ve čtvrtek.

Viděli jsme nejnovější ISM za září. K jejich popisu se mi hodí jen jediné slovo: NEPŘÍJEMNÉ. Hlavní index se nezotavil, jak trh předpokládal, ale naopak klesl hlouběji do kontrakce na 47,8, což představuje nejnižší úroveň od roku 2009. Dostává se tak výrazně pod svůj dlouhodobý historický průměr, na 52,9. Všechny hlavní podsložky směřují dolů. Nové objednávky, výroba, dovoz, vývoz i zaměstnanost jsou v kontrakci.

Vzhledem k srpnovým a zářijovým číslům se ve Spojených státech v nejbližších měsících zřejmě projeví průmyslová recese. Je to odraz velmi nepříznivých vyhlídek globální výroby, ale také prudkého poklesu nových exportních objednávek vyvolaného silným dolarem a výrazným poklesem dodávek Boeingu.

Přesto, že jde o jednoznačně nepříznivý signál pro americkou ekonomiku, neměli bychom jeho význam přeceňovat. Všichni by si měli uvědomit, že výrobní index ISM je souběžný ukazatel a nesleduje růst HDP až tak dobře.

Jediné údaje, na kterých skutečně záleží, mluvíme-li o vývoji HDP za třetí čtvrtletí, budou čtvrteční nevýrobní ISM. Spotřeba domácností představuje zhruba 70 % americké ekonomiky a je tedy daleko lepším ukazatelem skutečného stavu ekonomické aktivity. Navíc přinese i první odpověď na zásadní otázky, které klienti i obchodníci kladou: přesouvá se oslabení výroby i do sektoru služeb? Pokud zní odpověď ano, pak můžeme počítat s tím, že snížení sazeb o 25 základních bodů v prosinci je daná věc, a že se pravděpodobně už v prvním čtvrtletí 2020 dočkáme ještě dalšího snížení sazeb. V tomto kontextu by pro Fed bylo velmi obtížené dál mluvit o „pojistném snižování“.

O autorovi:
Christopher Dembik je vedoucím oddělení makroekonomické strategie Saxo Bank v Paříži. Členem týmu Saxo Bank se stal v roce 2014 a vedoucím makroekonomické strategie je od roku 2016. Zaměřuje se na analýzu monetární politiky a globální makroekonomický vývoj ovlivněný fundamentálními ukazateli, náladou trhu a technickou analýzou.
V roce 2015 získal cenu Thomson Reuters StarMine pro nejlepší makroekonomické předpovědi ve Francii. Pro Saxo Bank tvoří Dembik měsíční Makroekonomické vyhlídky, které se zaměřují na monetární politiku, a pravidelně vydává své analýzy francouzské a polské ekonomiky. Často je citován v mezinárodních zpravodajských médiích, jako jsou např. Bloomberg, TF1 a Newsweek.
Dembik dříve pracoval jako analytik francouzského velvyslanectví v Tel Avivu a během studií na Ekonomickém ústavu Polské akademie věd napsal práci na téma budoucnosti eurozóny.
Christopher Dembik vystudoval fakultu mezinárodních studií na Sciences Po Paris. Jeho rodným jazykem je francouzština, ale mluví také dobře anglicky a španělsky a domluví se trochu hebrejsky.

 

 

Globální online investiční banka

Skupina Saxo Bank, specialista na multi-asset obchodování a investice, nabízí kompletní sadu obchodních a investičních nástrojů, technologií a strategií. Už téměř 25 let poskytuje jednotlivcům i firmám přístup k profesionálnímu obchodování a investicím prostřednictvím svých technologií a zkušeností. Mnohokrát oceněné obchodovací platformy jsou dostupné ve více než 20 jazycích a jsou využívány více než stovkou finančních institucí na celém světě. Saxo Bank byla založena roku 1992, sídlí v Kodani a zaměstnává 1500 lidí ve finančních centrech po celém světě, včetně Londýna, Singapuru, Paříže, Curychu, Dubaje a Tokia.

Více informací na:www.saxobank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688