Americké dlouhé sazby padají a křivka nebezpečně invertuje

Americká výnosová křivka začíná nebezpečně invertovat (10 let mínus 1 rok a méně), což se zatím vůbec nijak neprojevuje na síle dolaru. Jedním z vysvětlení relativní stability eurodolaru mohou být narůstající kreditní rizikové marže u italského vládního dluhu. Vypadá to, že vztahy mezi hlavní italskou vládní stranou (Ligou) a Evropskou komisí se po eurovolbách zhoršují. Kromě toho pak před blížícím se summitem EU italský premiér Conte navrhl, aby ECB “garantovala” vládní dluhy zemí eurozóny.

Maďarská centrální banka se nenechala vyvést z míry vysokou inflací a slabým forintem, a ponechala svoji ultra-uvolněnou měnovou politiku včera bez závaznějšího zásahu. Ba co více - MNB ani nijak ve svém komentáři nenaznačila, že by se chystala politiku utáhnout v červnu. Pro forint tato konstelace není dobrá a dají se tak očekávat jeho další ztráty. Minimálně do té doby, než se z MNB někdo ozve, že by bylo dobré úroky zvednout.