Patria (Patria Finance)
Investice  |  15.05.2019 15:01:25

Frankel: Monetární politika ve stylu zimního zapínání klimatizace a letního vytápění


Americký prezident Donald Trump chce do vedení Fedu dosadit Stephena Moora, který zastává procyklický pohled na monetární politiku: Odmítá stimulaci v době, kdy to ekonomika potřebuje, a prosazuje ji tehdy, kdy stimulace potřeba není. Na stránkách VoxEU to tvrdí profesor ekonomie na Harvardu Jeffrey Frankel a dodává, že tento příklad je známkou obecnějšího posunu republikánů směrem k procyklické politice.

Podle ekonoma je tento posun patrný u fiskální a monetární politiky, ale také v oblasti regulace. Moore protestoval proti stimulaci v době, kdy se Fed snažil zabránit recesi, v roce 2009 a 2010 dokonce varoval před hyperinflací, která se samozřejmě nedostavila. Když pak došlo k postupnému poklesu nezaměstnanosti, která se nyní pohybuje pod 4 %, Moore začal kritizovat Fed za zvedání sazeb. Ve WSJ nedávno psal, že centrální banka představuje hrozbu pro růst.

Frankel zmiňuje fakt, že pokud by se Fed Moorovými radami skutečně řídil, v roce 2010 by utáhl svou politiku i přesto, že se nezaměstnanost pohybovala na 9 %. Tím by prodloužil Velkou recesi. V roce 2018 by ale Fed svou politiku uvolnil, ačkoliv se nezaměstnanost pohybovala na 4 %. Taková politika by ekonomiku jen destabilizovala a „nejlogičtější vysvětlení podobných doporučení spočívá v tom, že závisí na době, kdy je Donald Trump u moci“. Podobným posunem v názorech přitom prošel i současný prezident a Frankel se ptá, „zda tito lidé také zapínají topení v létě, když v zimě používají klimatizaci?“

Frankel poukazuje na to, že podle řady lidí jsou republikáni známí svou konzervativní politikou zaměřenou na prevenci vyšší inflace. Realita je ale podle ekonoma taková, že jejich postoje se již celá desetiletí vyvíjí podle toho, kdo sedí v Bílém domě. Prezident Richard Nixon tak „na počátku sedmdesátých let úspěšně donutil šéfa Fedu Arthura Burnse k příliš uvolněné monetární politice“. Ta vedla k vlně inflace, kterou se Bílý dům snažil zastavit omezením růstu mezd a cen. Tlak na Fed vyvíjeli i Ronald Reagan a George H.W. Bush.

Nabízí se otázka, zda k monetární politice přistupují stejným způsobem i demokraté. Frankel tvrdí, že ne. Většinou se také zdržovali jakýchkoliv poznámek týkajících se Fedu a jeho politiky. Ekonom pak poukazuje i na to, že Trumpovi kandidáti na členy vedení Fedu jsou zastánci zlatého standardu. Moore dokonce hovoří o tom, že monetární politika by měla být provázána s vývojem cen koše komodit. Takový krok by ale dával smysl jen u země, která je významně závislá na vývozu komodit, ne u Spojených států. „Pouta ve formě zlatého standardu či komodit možná hrála užitečnou roli v prevenci chronicky vysoké inflace devatenáctého století. Tato doba je ale pryč. A Fed dokázal, že funguje dobře jako nezávislá instituce,“ uzavírá Frankel.

Zdroj: VoxEU


 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt 11:03  USA: S&P potvrdilo rating na stupni „AA+“ Research (J&T BANKA)
Čt 10:42  Graf dne - USDCAD (28.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)
Čt 10:39  JTPEG: Emise dluhopisů JTPEG F.CZ 7,25/30 Research (J&T BANKA)
Čt 10:17  Trh NZD/USD se zastavil na rostoucí trendové čáře InstaForex (InstaForex)

Přečtěte si také:

18.07.2021ECB a posun k osvícené monetární politice Patria (Patria Finance)
06.10.2020Fed mění dlouhodobé cíle a strategie monetární politiky Markéta Höfferová (Kurzy.cz)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688