Nejslibnější akcie pro letošní rok
Goldman Sachs před několika dny zveřejnil seznam nejvíce a nejméně atraktivních akcií na americkém trhu. Tituly, které jsou v popředí první skupiny, by podle banky měly posílit o mnoho desítek procent. Patří mezi ně i Freeport Mcmoran, na který se podíváme detailněji. Ty nejméně doporučované akcie mají před sebou mít pád převyšující 20 %.
Následující tabulka zveřejněná na CNBC ukazuje akcie, které mají podle GS ten nejhorší výhled:
Zdroj: CNBC, GS
Zdroj: CNBC, GS
Akcie FCX si za poslední tři měsíce připsaly téměř 20 %. Hodně k tomu přispělo to, že firma pokročila v jednání s indonéskou vládou ohledně vlastnictví dolu Grasberg. Rád bych pak tady v této souvislosti připomněl mé úvahy o cyklickém obratu v Číně z minulého týdne. K nim nyní díky štědrosti Danske Bank mohu doplnit následující graf, který se úzce týká FCX. Červenou křivkou totiž ukazuje vývoj ceny mědi. A Danske jej interpretuje jako jednu ze známek toho, že v čínském hospodářství bylo dosaženo dna a cyklus se opět vydá nahoru. Pokud se tak skutečně stane, FCX by měl ze síly mědi těžit, otázkou samozřejmě je, nakolik si již tyto zisky vybral.
Alespoň velmi hrubou odpověď na uvedenou otázku mohu nabídnout v následující formě: Za posledních 12 měsíců firma na volném toku hotovosti vydělala 1,9 miliardy dolarů, průměr za posledních pět let dosáhl mnohem nižší hodnoty, 0,37 miliard dolarů. Táhne jej dolů jak průměrně nižší provozní tok hotovosti, tak průměrně vyšší investice. Kapitalizace firmy nyní dosahuje 19,3 miliard dolarů. A firma by jí ospravedlnila například ve scénáři, kdy by dokázala oněch 19,3 miliard dolarů dlouhodobě navyšovat o 5 % ročně.
Výše uvedené tedy neimplikuje žádný návrat k průměru, ale naopak navyšování historicky relativně slušných výsledků za posledních 12 měsíců. Pokud ovšem pohlédneme na analytický konsenzus na Business Insider, zjistíme, že zde je optimismus ohledně vývoje provozního a volného cash flow ještě znatelně výše. Pokud by měl pravdu, lze se ztotožnit s názorem GS. Vyloučit ale pak musíme zejména vážnější problémy čínské ekonomiky (v této souvislosti viz i „Jak může vypadat čínská finanční krize? Čína jako globální investor číslo jedna“ od Jana Bureše). Na toto riziko ale není samozřejmě citlivý jen FCX, ale u něj by šlo o citlivost značnou.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz