Dolar může růst i navzdory stabilním úrokovým sazbám
Americkému dolaru se minulý týden příliš nevydařil a vymazal
téměř všechny zisky, které od začátku letošního roku získal. I přesto na
americkém dolaru převládá optimismus a málokdo z předních investorů by si
letos vsadil na jeho pokles. FED přitom letos nechystá ani jedno zvýšení úrokových
sazeb oproti minulému roku, kdy zvýšil sazby čtyřikrát. Ve prospěch amerického
dolaru vyznívá nejen úrokový diferenciál, který má USA s ostatními zeměmi,
ale také ekonomika země, ta je v mnohem lepší kondici, než v ostatních
zemích.
Index amerického dolaru, který měří výkonnost dolaru vůči
koši šesti měn, byl ještě koncem předminulého týdne od začátku letošního roku v 1%
zisku a dokonce překonal maxima z roku 2018. Tam však na dolar čekala rezistence,
od které se odrazil a nyní své dosavadní zisky koriguje. Důvodem aktuální
korekce je kombinace technické korekce po výrazném nárůstu ceny, rostoucí
poptávce po rizikovějších aktivech, poklesu výnosů z amerických dluhopisů
a horších dat z domácí ekonomiky, kde inflace zpomalila na 1,5%. Jádrová
inflace však stále zůstává nad 2% inflačním cílem, což bance dává prostor ke
zvyšování úrokových sazeb. Právě z cesty rostoucích úrokových sazeb banka
sestoupila již koncem minulého roku a konec konců vše může potvrdit na zasedání
tento týden. Americká centrální banka byla velmi aktivní minulý rok, kdy
zvýšila úrokovou sazbu hned čtyřikrát. Právě to by mělo stačit na udržení
pozitivního úrokového diferenciálu, který mají Spojené státy s ostatními zeměmi.
Dolaru by měly pomoct nedávné holubičí komentáře předních centrálních bank, kde
ze svého záměru zvyšovat sazby již ustoupila BoC nebo ECB. Některé centrální
banky dokonce uvažují nad snížením úrokových sazeb, tam by měl dolar zabrat
nejvíce.
V pozadí růstu amerického dolaru minulý rok byly nejen rostoucí
úrokové sazby v USA, ale také rostoucí poptávka po americkém dolaru
jakožto bezpečném přístavu. Centrální banky a další instituce od začátku roku zhoršují
svůj výhled pro hospodářský růst na letošní rok. Zpomalující dynamika růstu
ovlivňuje každého a v současnosti se nezdá, že by zde byla lepší náhrada
za americký dolar. Investory z celého světa trápí možnost ekonomického
zpomalení uprostřed horšících se dat z celého světa. Evidentně začala zpomalovat
Čína a postupně se přidávají další země, včetně ekonomického motoru Evropy,
Německa. Jak ovlivňuje poptávku po dolaru poptávka po rizikových aktivech, bylo
vidět právě minulý týden, kdy výrazně zpevnily akciové indexy, což se projevilo
do vývoje amerického dolaru, který odepsal většinu dosavadních zisků. To však
nemění nic na tom, že fundamentálně je na tom dolar ze všech ostatních měn
nejlépe.
Navzdory celoplošnému zpomalení v ekonomických datech,
americká ekonomika pokračuje v růstu solidním tempem. Relativní ekonomická
jistota ve Spojených státech proti zbytku světa stimuluje poptávku po dolaru
díky mnohem vyšším úrokovým sazbám. Se silnějším dolarem jsou zde také rizika
pro americké společnosti. Dražší dolar ztěžuje zahraničním spotřebitelům a
společnostem pořízení amerického zboží a zdražuje ho. To by se administrativě Spojených
států už moc nelíbilo. Své znepokojení nedávno vyjádřil i americký prezident
Donald Trump, když řekl, že chce dolar, který bude dobrý pro Ameriku, ale
nebude jí znevýhodňovat v obchodu s ostatními zeměmi. Do vývoje na dolaru
může výrazně promluvit také středeční zasedání FEDu, kdy budou zároveň
zveřejněny ekonomické projekce banky. Zda banka očekává ekonomické zpomalení v domácí
ekonomice, nebo chystá koncem roku zvýšit úrokové sazby, se tedy dozvíme již zítra.
Štěpán Hájek
Analytik finančních trhů Bossa
Pracuje jako analytik finančních trhů ve společnosti Bossa. Obchodování na finančních trzích se věnuje 6 let. Trhy analyzuje především pomocí technické analýzy, kterou kombinuje s náhledem na makroekonomickou situaci ve světě.
Makléřský dům polské banky ochrany životního prostředí zabývající se obchodováním na devizových, komoditních a akciových trzích. Na českém trhu působí od roku 2012, kde nabízí 130 investičních nástrojů, měny, komodity a akciové indexy. Bossa podléhá dohledu České národní banky ale i polské KNF.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz