Co očekávat od zasedání Fedu?

Takzvaný "Fed put" je jedním z důležitých faktorů tohoto roku. Obchodníci zkrátka počítají s tím, že v případě problémů by se Fed vydal do boje. Zpomalení globální ekonomiky změnilo očekávání dalšího vývoje měnové politiky v USA, což pomohlo akciovým trhům a naopak zastavilo posilování amerického dolaru. Budeme čekat na zmínky a informace o tom, zda se něco změnilo na holubičím přístupu, se kterým Fed přišel na počátku roku. V této krátké analýze nastíníme, co bychom mohli zítra čekat a podíváme se na možné reakce na US500 a EURUSD.

Shrnutí:

• Fed reviduje očekávání ohledně vývoje sazeb
• Důležité budou poznámky guvernéra Powella
• US500 se dostal nad rezistenci a vyhlíží na maxima 2018
• EURUSD stále neopustil downtrend

Fed sazby nezvedne – ale připustí možné snižování sazeb?

Dosavadní komunikace Fedu jasně naznačila, že nebudeme svědky růstu sazeb v blízké budoucnosti. Tzv. "dot-chart" z prosince ukázal, že většina členů FOMC počítala s alespoň jedním zvýšením sazeb, někteří dokonce očekávali 3 zvýšení. Tento optimistický náhled se určitě změní, ale do jaké míry? Všimněme si, že trhy aktuálně očekávají v roce 2020 snížení sazeb, ale nemyslíme si, že by Fed již nyní potvrzoval tato očekávání. V konečném důsledku bude důležitý tón sdělení. Fed postupně zmírňuje svůj postoj (nezvyšování sazeb, nesnižování rozvahy), protože očekává nižší inflaci a stále solidní růst (v pozitivním scénáři), nebo že se bojí, že nízká inflace je dílem globálního ekonomického zpomalení, které se jistě dotkne také americké ekonomiky (negativní scénář)?

Jen před 3 měsíci očekával Fed růst sazeb v letošním i příštím roce. Nyní trh očekává pokles sazeb v příštím roce. zdroj: Bloomberg

US500 – historická maxima v dohledu

Index S&P 500 má za sebou výjimečné oživení na počátku roku. Před několika dny se index popral se silnou rezistencí na úrovni 2815 bodů, která zastavila býky celkem 3 krát na knci minulého roku a nakonec způsobila silné prosincové výprodeje. Vidíme také 78.6% Fibo úroveň korekce z minulého roku, takže se skutečně jedná o výjimečně silnou hladinu. Nicméně rezistenci nyní považujeme za proraženou a následně může dobře sloužit jakou podpora útoku na historická maxima. To by znamenalo další růst o necelých 100 bodů.

EURUSD – zůstává stále uvězněn v downtrendu

Přes jasnou změnu postoje Fedu zůstává pár EURUSD v klesajícím trendu, který čím dál jasněji vykresluje klín. V pozadí je slabost evropské ekonomiky, která donutila ECB zadupat veškeré naděje ohledně letošního růstu sazeb do země. Aktuálně se navíc počítá s novou verzí TLTRO. Můžeme vidět, že předchozí pokusy prorazit negativní trend selhaly a pár by nyní k obratu trendu potřeboval skutečně silný impuls. Kromě klínu vidíme rezistenci na úrovni 1,1515 EURUSD, která by mohla býkům výrazně zkřížit plány.

Zdroj: xStation