Kurzy měn: Několikadenní trend slábnoucího eura byl včera ukončen. Naopak euro opět začalo posilovat

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• Několikadenní trend slábnoucího eura byl včera ukončen. Naopak euro opět začalo posilovat. Zatímco v průběhu prvních hodin evropského obchodování byla ještě testována hladina 0,9870, v odpoledních hodinách a v průběhu amerického obchodování se kurz několikrát pokusil prolomit hladinu 0,9975. Protože se to však nepodařilo, skončilo včera euro na 0,9951.
• Úzká vazba mezi vývojem na amerických akciových trzích a kurzem dolaru tak již druhý den v řadě nefungovala. Dolar totiž včera ztrácel navzdory tomu, že americké akcie poměrně výrazně posilovaly. Index DJIA si polepšil o 6,35% a opět se dostal nad úroveň 8 000, když zavíral na 8 191,29 bodu. Pozadu nezůstal ani technologický index Nasdaq, který si polepšil o 4,98%.
• Po několika dnech chudých na zveřejňovaná data již bude dnešek z tohoto pohledu zajímavější. Klíčovým evropským indikátorem dnešního dne je německý Ifo index za červenec. Očekávání se pohybují na úrovni předchozího měsíce. Vzhledem ke stavu akciových trhů a díky posilování eura v posledních měsících však může být důvěra v budoucí vývoj poněkud ohrožena. Z dalších indikátorů bude zajímavý červnový vývoj evropské peněžní zásoby, kterou popisuje peněžní agregát M3, a francouzské spotřebitelské výdaje za červen.
• Ze Spojených států se dnes dočkáme zajímavých dat červnových objednávek zboží dlouhodobé spotřeby. Jako každý čtvrtek dnes bude oznámen týdenní počet nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. Dalšími důležitými daty bude počet nových bytů a nových vydaných stavebních povolení za červen a Index nákladů na práci za druhé čtvrtletí. I když poslední dva dny měnový kurz akcie nesledoval, rozhodně to neznamená, že hráči na trhu budou vývoj akcií ignorovat.

• Den před zasedáním bankovní rady ČNB se situace na koruně zklidnila. Díky nejistotě z výsledku dnešního zasedání si investoři nechtěli otevírat nové pozice. Po otevření na 30,26 se tak kurz po celý včerejší den udržel bez výraznějšího trendu v pásmu mezi 30,10 a 30,30. Kurzový pohyb se řídil pouze technickými faktory. Zavírací kurz včerejšího obchodního dne činil 30,18.
• Kritické pro dnešní kurzový vývoj bude zasedání bankovní rady. Snížení úrokových sazeb o 50 bp je velmi pravděpodobné. Na samotnou změnu úrokových sazeb by však koruna nijak reagovat neměla. Důležitější bude, jak se banka postaví k poslednímu vývoji kurzu koruny, a zda zaintervenuje či nikoliv. Celkově intervenci hodnotíme jako pravděpodobnou. Pokud ČNB trhy zklame a proti silné koruně nějak ostře nevystoupí, dostane se hladina 30,00 opět pod tlak.

• Po otevření na 30,50 se česká koruna držela proti dolaru po celé včerejší dopoledne bez výrazného trendu v okolí úrovně 30,50. Ke změně situace na trhu došlo až v odpoledních hodinách, kdy naše měna posílila až k 30,30. Důvodem byl pohyb na euro/dolarovém trhu, kde si euro proti dolaru polepšilo. V samotném závěru obchodování však koruna své zisky korigovala zpět k 30,50. Závěr včerejšího obchodování kurz zastihl na 30,42.
• I pro trh české koruny proti americkému dolaru dnes bude nejdůležitější, jak dopadne zasedání bankovní rady ČNB. Díky možné intervenci existuje prostor pro oslabení české měny. Na druhé straně však bude koruna i dnes ovlivňována tím, jak se povede euru na trhu s americkým dolarem. Z tohoto pohledu mohou být zajímavá dnes zveřejňovaná zahraniční data.
• Klíčovým evropským indikátorem dnešního dne je německý Ifo index za červenec. Očekávání se pohybují na úrovni předchozího měsíce. Z dalších indikátorů bude zajímavý červnový vývoj evropské peněžní zásoby, kterou popisuje peněžní agregát M3, a francouzské spotřebitelské výdaje za červen.
• Ze Spojených států se dnes dočkáme zajímavých dat červnových objednávek zboží dlouhodobé spotřeby. Jako každý čtvrtek dnes bude oznámen týdenní počet nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. Dalšími důležitými daty bude počet nových bytů a nových vydaných stavebních povolení za červen a index nákladů na práci za druhé čtvrtletí.

• Jen zahájil své středeční obchodování na úrovni 117,53. Po zahájení obchodování se jen pohyboval v pásmu 117,00-117,50. Již dopoledne ale začal jen výrazněji posilovat a postupně se dostal až k hladině 116,00. Ve večerních hodinách pak své posílení mírně korigoval. Nakonec své obchodování zakončil na úrovni 116,64.
• Včera jen proti dolaru posiloval. Za pohybem stály dva faktory. Jedním z nich byl pozitivnější výsledek japonské obchodní bilance a již dříve zveřejněný vysoký obchodní deficit USA. Data tak jasně ukazují na fakt, že o americký dolar je menší zájem i z hlediska mezinárodního obchodu. Druhým faktorem pak bylo ukončení korekce na trhu euro-dolar, kde americká měna v posledních dnech korigovala své předchozí výrazné ztráty.
• Japonský jen se ale opět přibližuje úrovni 115,00. Tato hladina je považována za klíčovou a zde může Bank of Japan přistoupit k intervenci. Vládní rétorika je v tomto ohledu stabilní - nechceme silný jen, nechceme vysokou volatilitu, zasáhneme, když bude potřeba.
• Z ekonomických indikátorů dnes přišly maloobchodní tržby velkých obchodních řetězců. Tržby se podle předběžných čísel v červnu meziročně snížily pouze o 0,5%. Trh přitom podle agentury Bloomberg očekával výraznější propad ve výši -2,3%.

• Ve středu libra proti dolaru posílila. Své obchodování zahájila libra na hladině cca 1,5623. Po zahájeni obchodování byla libra až do odpoledních hodin víceméně stabilní. Odpoledne ale pak posílila až k úrovni 1,5765. V závěru dne své posílení nepatrně zkorigovala. Své obchodování ukončila libra na úrovni 1,5714.
• Včerejší vývoj libry vůči dolaru opět ovlivňoval především trh euro-dolar. Dolar přestal korigovat své výrazné oslabení a opět začal oslabovat. Z domácí ekonomiky přišly zprávy z průmyslu. Nejdříve to byl čtvrtletní průzkum, který ukázal, že firmy očekávají v příštím čtvrtletí pomalejší oživení poptávky a výroby. Odpoledne pak byly zveřejněny indexy důvěry. Leading indikátor se v červnu zvýšil o 0,2%.
• Ve včerejších novinách se také objevil rozhovor s hlavním ekonomem Bank of England. Charles Bean varoval, že padající akciové trhy mohou snížit tempo ekonomického růstu. Také zmínil možnost zvýšení úrokových sazeb. Nicméně předchozí varování hovoří spíše pro opačný pohyb. Dnes bude zveřejněn vývoj maloobchodních tržeb a v pátek se trh nakonec dozví výsledek HDP za druhý kvartál.

• Ve středu zlotý proti dolaru posílil. Své obchodování zahájil zlotý na úrovni cca 4,1100. Na této hladině se zlotý udržel až do odpoledních hodin. Poté zaznamenal posílení k hladině 4,0800. Své obchodování pak zlotý ukončil na úrovni cca 4,0670.
• Zlotý včera proti dolaru i euru mírně posílil. Korigoval tak úterní mírné oslabení. Zlotý se v současné době pohybuje bez výraznějšího trendu. Na své pozici se ustálil po posledním výrazném posílení z minulého týdne, kdy se trh přestal výrazněji obávat podoby fiskální politiky nového ministra financí Grzegorze Kolodka. Z ekonomiky přijdou data nejdříve o cenách potravin za první polovinu července. Ty budou zveřejněny tento pátek. V příštím týdnu ve středu pak přijdou data o běžném účtu.