Komerční banka – 4Q18 výsledky
Meziroční růst čistého úrokového výnosu dosáhl 11,5 procenta oproti očekávání zlepšení o 3,9 procenta. Hrubé úvěry rostly meziročně o 4,7 procenta, z toho retailové úvěry o 4,6 procenta a podnikatelské úvěry o 5,5 procenta.
Čisté poplatky meziročně stagnovaly, což v kontextu konkurenčních tlaků v českém bankovnictví znamená výsledek mírně nad odhady.
Provozní náklady (upravený OPEX) rostly meziročně o 1,9 procenta, což znamená výsledek mírně pod inflací, jak nám sliboval management. Taženy byly zejména mzdovými náklady (+3,9 % meziročně).
Příznivé makroprostředí dopomohlo ke snížení neperformujících půjček (NPL) na 2,7 % oproti 3,1 % ve čtvrtém čtvrtletí roku 2017. Náklady na riziko zůstaly za celý rok negativní na úrovni -0,10 %, ale v 4. čtvrtletí se vrátily do pozitivního teritoria a blíže normálu. Krytí NPL se meziročně zhoršilo na 59,4 %.
Rentabilita průměrného vlastního kapitálu dosáhla skvělých 15,3 % a kapitálový poměr CET1 zůstal na super-bezpečné úrovni 17,9 %.
Vzhledem k dobrým výsledkům hospodaření za celý rok a zejména za jeho druhou polovinu management navrhne vyplatit dividendu na akcii ve výši 51 Kč (v loňském roce 47 Kč, zpřesněný odhad Patria 50 Kč). Výše výplatního poměru 65 % bude uplatněna také v roce 2019, byť s ohledem na výši kapitálu zde ještě může dojít k revizi výše, dle našeho názoru. Pro příští rok společnost očekává růst úvěrů v nízkých až středních jednociferných procentech, mírný růst výnosů tažených čistým úrokovým výnosem (ČÚV) a OPEX v souladu s inflací.
Výsledky hodnotíme jako pozitivní vzhledem k silnému ČÚV, přestože většinu jeho nárůstu lze připsat lepším výnosům z “bezpracných” repo operací. Líbí se nám zdravé tempo růstu objemu úvěrů, stabilizace ČÚM a kvalitní balance banky. Výhled na příští rok považujeme za velice slušný vzhledem k vyšší bázi letošních dobrých čísel a zpomalujícímu růstu HDP. Budeme pečlivě sledovat, jak se toto zpomalení promítne do bankovních výsledků v nadcházejících čtvrtletích.
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz