ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Makroekonomika  |  07.02.2019 16:14:42

Komerční banka – 4Q18 výsledky

Komerční banka dnes před otevřením trhu reportovala silné výsledky za 4Q18, v nichž překonala odhady analytiků napříč ukazateli. Solidní růst úvěrů a lepší čistá úroková marže pomohly ve čtvrtém kvartále dosáhnout nejsilnějšího čistého úrokového výnosu společnosti za mnoho let.

Meziroční růst čistého úrokového výnosu dosáhl 11,5 procenta oproti očekávání zlepšení o 3,9 procenta. Hrubé úvěry rostly meziročně o 4,7 procenta, z toho retailové úvěry o 4,6 procenta a podnikatelské úvěry o 5,5 procenta.

Skupinové vklady vzrostly meziročně o 5,2 procenta a čistá úroková marže (ČÚM) se vylepšila na 2,33 procenta oproti 2,2 % ve třetím čtvrtletí roku. Za celý rok 2018 pak zůstala zhruba stejná, když oproti předchozímu roku pomohly zejména lepší výnosy z reinvestice z depozit (repo operace).

Čisté poplatky meziročně stagnovaly, což v kontextu konkurenčních tlaků v českém bankovnictví znamená výsledek mírně nad odhady.

Provozní náklady (upravený OPEX) rostly meziročně o 1,9 procenta, což znamená výsledek mírně pod inflací, jak nám sliboval management. Taženy byly zejména mzdovými náklady (+3,9 % meziročně).

Příznivé makroprostředí dopomohlo ke snížení neperformujících půjček (NPL) na 2,7 % oproti 3,1 % ve čtvrtém čtvrtletí roku 2017. Náklady na riziko zůstaly za celý rok negativní na úrovni -0,10 %, ale v 4. čtvrtletí se vrátily do pozitivního teritoria a blíže normálu. Krytí NPL se meziročně zhoršilo na 59,4 %.

Rentabilita průměrného vlastního kapitálu dosáhla skvělých 15,3 % a kapitálový poměr CET1 zůstal na super-bezpečné úrovni 17,9 %.

Vzhledem k dobrým výsledkům hospodaření za celý rok a zejména za jeho druhou polovinu management navrhne vyplatit dividendu na akcii ve výši 51 (v loňském roce 47 , zpřesněný odhad Patria 50 ). Výše výplatního poměru 65 % bude uplatněna také v roce 2019, byť s ohledem na výši kapitálu zde ještě může dojít k revizi výše, dle našeho názoru. Pro příští rok společnost očekává růst úvěrů v nízkých až středních jednociferných procentech, mírný růst výnosů tažených čistým úrokovým výnosem (ČÚV) a OPEX v souladu s inflací.

Výsledky hodnotíme jako pozitivní vzhledem k silnému ČÚV, přestože většinu jeho nárůstu lze připsat lepším výnosům z “bezpracných” repo operací. Líbí se nám zdravé tempo růstu objemu úvěrů, stabilizace ČÚM a kvalitní balance banky. Výhled na příští rok považujeme za velice slušný vzhledem k vyšší bázi letošních dobrých čísel a zpomalujícímu růstu HDP. Budeme pečlivě sledovat, jak se toto zpomalení promítne do bankovních výsledků v nadcházejících čtvrtletích.
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Výsledky firem - tržby, zisk






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688