CME (Koupit, 12m cíl = 5,0 USD) - CME dosáhla rekordní ziskovosti (Komentář k výsledkům)
Výsledky: Naše odhady za čtvrtý kvartál patřily spíše mezi ty optimističtější. Uvedené výsledky nově zahrnují také Slovinsko. Děje se tak v návaznosti na lednové odstoupení CME od prodeje tohoto segmentu. Tržby vzrostly o 3,2 % na 228,3 mil. USD a struktura tržeb odhalila pozitivní příspěvek všech trhů. Ziskovost CME pokračovala v růstovém trendu z roku 2017 i v posledním kvartálu 2018 díky pozitivním makroekonomickým podmínkám, expanzi reklamního trhu a pokračujícímu zvyšování příjmů z poplatků a předplatného. OIBDA se zvýšila o 18,6 % na 90,7 mil. USD. Čistý zisk z běžných obchodních aktivit dosáhl 56,0 mil. USD, což představuje meziroční nárůst o 37,6 %.
Hlavní trendy: (1) Tržby nejvíce zvýšil český segment, kde došlo k meziročnímu růstu o 3,3 % (75,9 mil. USD), následovaný Slovenskem, kde tržby vzrostly o 5,4 % (36,2 mil. USD). Celkově byl však růst tržeb ve čtvrtém kvartálu pomalejší než námi očekávaných 7,1 %. (2) Největší podíl na tvorbě OIBDA má Česká republika, a to 36 %. Na druhém místě je Rumunsko, které přispělo 27 %. Velmi pozitivně překvapil vývoj OIBDA na Slovensku a v Rumunsku, kde došlo k meziročnímu růstu o 39,0 % na 17,9 mil. USD, respektive 25,0 % na 27,0 mil. USD. Celková OIBDA marže meziročně vzrostla z 34,6 % na 39,8 %. (3) Vývoj čistého zisku je pozitivně ovlivněn nižšími úrokovými náklady, které poklesly ve čtvrtém kvartálu meziročně o 10 mil. USD z 18,8 mil. USD na 8,9 mil. USD.
Dopad na předpovědi, cílovou cenu akcie a doporučení: Společnost dosahuje potřebné ziskovosti a tvorby cash flow, které jsou dobrými předpoklady pro pokračování plánovaného snižování zadlužení. Kvůli odstoupení od prodeje slovinských aktiv nedojde ke skokovému snížení dluhu, ale bude docházet k jeho postupnému umořování z generovaného cash flow. Původní záměr CME pro rok 2018 byl snížit poměr čisté zadluženosti vůči OIBDA z 5,4násobku na konci 2017 na 3,0násobek (za předpokladu prodeje Slovinska). Nakonec se dosáhlo hodnoty 3,5, což umožnilo snížení průměrných nákladů na dluh o 250 bps na 3,5 %. Michael Del Nin, šéf CME, uvedl, že minulý týden došlo k další mimořádné splátce úvěru ve výši 60 mil. EUR, tedy přibližně 68 mil. USD. Díky tomu by náklady na dluh v roce 2019 měly klesnout pod 27 mil. USD, což je téměř polovina v porovnání s rokem 2018. Celkově tak finanční výsledky spolu s pokračujícím snižováním zadlužení hodnotíme pozitivně.
Očekávané události: V 15h CET se uskuteční konferenční hovor ke zveřejněným údajům. Výsledky hospodaření za první kvartál 2019 by měly být zveřejněny v průběhu dubna.Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Petr Holub, MojeNebankovka
Marek Pokorný, Portu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz