Rok 2019 ještě nemusí být krizový
Světová ekonomika dosáhla letos špičkového růstu a zůstává dostatečně silná na to, aby unikla recesi v příštím roce. Předpokládá se sice zpomalení globálního hospodářského růstu v roce 2019, ale neočekáváme ještě obrat, či recesi.
Růst dosáhl vrcholu v roce 2018, ale fundamenty zůstávají silné. V roce 2019 by růst globální ekonomiky mohl dosáhnout přibližně 3,5 %, 1,5 % v eurozóně a 2,6 % ve Spojených státech.
Existuje řada rizik, které váží na tomto uptrendu, hlavně nejistoty ohledně Brexitu, fiskální politiky Itálie a rekordního dluhu čínských společností. Největším problémem zůstává obchodní spor mezi Spojenými státy a Čínou. V tomto stádiu trhy reagují pouze na základě této konfrontace a většina nedávných poklesů cen ukazuje pouze to, jak jsou akciové trhy z toho zoufalé. Pokud jde o měnovou politiku, příští rok se ze strany Fedu odhaduje trojnásobné zvyšování úrokových sazeb.
Evropská centrální banka by měla v příštím roce sazbu zvýšit pouze jeden krát o maximálně 20 bazických bodů. Tato míra, která je v současnosti -0,4 %, by tak zůstala na negativním hodnotě, ale byla by téměř nulová. Současné nejistoty poukazují na pokles podílů v diverzifikovaných portfoliích s tím, že volatilita se bude v roce 2019 nadále zvyšovat.
Dobrým zdrojem diverzifikace pro příští rok, je zejména zlato. Rok 2019 nebude vhodný pro investice do italských, španělských a portugalských státních dluhopisů. Americké akciové tituly momentálně vypadají být lákavou volbou k investování jako evropské, přestože americká ekonomika čelí zpomalení růstu. Inverzní křivka signalizuje recesi přibližně za 2 roky, tj. po roce 2020. V roce 2019 se růst USA zpomalí kvůli menšímu vlivu nižších daní a negativnímu vlivu měnového zpřísnění a nárůstu dolaru. Evropu a Japonsko čeká hospodářské zrychlení, protože domácí poptávka zůstane silná se silným trhem práce a známkami růstu mezd, které mají pozitivní vliv na důvěru spotřebitelů.
Hlavní hrozbou pro akcie v příštím roce nejsou ani tak politická rizika, ale spíše míra zadluženosti ekonomik. Celosvětová globální úroková míra, která za poslední dva roky vzrostla z 1,2 % na 2,2 %, má dosáhnout vrcholu, jehož úroveň odhadujeme na cca 2,5 %. Nad tento rámec by mohla hrozit nová finanční krize. Pohár tolerance s dluhy se pomalu začíná přelévat.
Varovné signály byly zaznamenány v grafické podobě, a to při porovnávání
vývoje amerických kreditních spreadů a S&P 500. Tyto dvě křivky mají
tendenci se odchylovat, což představuje znepokojující podobnosti s rokem 2007,
těsně před finanční krizí. Její riziko je však vážnější „až" v roce 2020.
Silvia Holá
V oboru finančních trhů působí pět let. Ve společnosti Grant Capital připravovala pravidelné analýzy vývoje cen finančních instrumentů a fundamentální výhledy trhů, pak pracovala ve společnosti WBP Online. Nyní pracuje jako hlavní analytička společnosti xPartners. Věnuje se převážně dění na komoditních trzích a forexu. Zároveň dokončuje studium oboru Finance na Mendelově univerzitě v Brně.
xPartners - Investiční služby
Doba je dynamická a nabízí inovativní investiční příležitosti. Proto jsme tu my, mezinárodní společnost poskytující spolehlivé a bezpečné investiční služby po celém světě včetně České republiky - s lokální podporou v rodném jazyce a propracovaným systémem vzdělávání.
Více informací na: https://www.xpartners.com
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz