Snižování ratingu amerických korporátních dluhopisů

Agentura Moody’s v nedávné době vydala varování, že vzhledem k růstu úrokových sazeb a zároveň spolu se zpomalujícím tempem růstu tržeb společností by mohl rekordní počet dluhopisových emitentů spadnout z investičního stupně do spekulativního pásma. Takovýmto dluhopisům se říká „padlý anděl“. Aktuální hodnota firem v nejnižším investičním pásmu (Baa – Moody’s, BBB – S&P, Fitch) se pohybuje kolem hodnoty 2,83 bilionu dolarů, což představuje historické maximum.

Podíl nesplaceného dluhu v nejnižším investičním pásmu ku nesplacenému dluhu v nejvyšším spekulativním pásmu vzrostl také na historicky nejvyšší hodnotu, a to 56,8 %. V krizových letech 2008 a 2009 byl tento poměr na úrovni 32,5 % a v roce 2001 v době dot.com bubliny 36,9 %.

Tato rizika se samozřejmě promítají i do cen dluhopisů, které vyrostly na úroveň o v průměru 2,02 procentního bodu převyšující srovnatelné výnosy u dluhopisů amerického ministerstva financí.