Jak minimalizovat volatilitu na akciových trzích?

Autor: Zuzana Janková

Akciové trhy rozvinutých zemích, včetně těch v USA, na tom nejsou letos zrovna nejlépe, nicméně situace mimo USA je ještě horší. MSCI EAFE Index, jeden z nejrozšířenějších měřítek ex-USA akcií rozvinutých trhů, je meziročně nižší o téměř 13 %. Investoři, kteří chtějí investovat na nějakém mezinárodním trhu, mohou zvážit strategii s nízkou volatilitou.

Fondy obchodované na burze (ETF) s nízkou volatilitou nejsou omezeny výhradně na americké akcie. Tato strategie se uplatňuje napříč geografickými oblastmi s velkým úspěchem například pomocí iShares Edge MSCI Min Vol EAFE ETF (EFAV), který spravuje aktiva ve výši 8,83 miliard USD.

EFAV pracuje na takovém principu, že když trhy oslabují, je na tom lépe než tradiční indexy. ETF sleduje MSCI EAFE Minimum Volatility Index a používá optimalizátor k výběru a vážení akcií způsobem, který minimalizuje očekávanou volatilitu portfolia a současně dodržuje jistá omezení, jak uvedl Morningstar. Metodika vážená EFAV obsahuje určité individuální bezpečnostní a odvětvová omezení. Fond má tříletou směrodatnou odchylku 8,74 % oproti 11,12 % indexu MSCI EAFE.

ETF mí trvalé nadměrné zatížení ve firmách z tradičně stabilních sektorů, jako je spotřební sektor a služby, zatímco podhodnocuje ty z více volatilních odvětví jako jsou technologie a energetika. Výkonnost v minulosti nikdy není zárukou budoucích výnosů, avšak EFAV zaznamenává dobré výsledky, zejména pokud volatilita zůstává vysoká. Od svého zahájení v říjnu roku 2011 až po červen roku 2018 byla jeho volatilita o 23 % nižší než jeho podkladového měřítka MSCI EAFE.