Paragánská padina z ČNB
Zkušenost nám říká, že „několik“ znamená v jazyce ČNB minimálně tři členové bankovní rady. No a „preference politiky malých kroků“ lze interpretovat také tak, že další zvýšení sazeb by mohlo přijít relativně záhy.
Guvernér Jiří Rusnok se snaží náš zrak napřít až na 2019, když řekl, že příští zvýšení může počkat na únor. Nicméně už v prosinci může být hlasování o zvýšení sazeb opět na stole a může dopadnout relativně těsně.
Připomeňme si prognózu ČNB. ČNB předpokládá, že celý příští rok udrží sazby na 1,75 procentu. Nicméně za podmínky, že koruna začne posilovat. Alternativní scénář ČNB ukazuje svět, ve kterém se koruna naopak vydá nad 26 CZK/EUR. V tomto případě ČNB bude zvyšovat sazby razantně, až na 2,75 na konci roku 2019.
Proto případné zvýšení sazeb v prosinci není vůbec vyloučené. Případná preference počkat až na únor může vyplývat ze dvou důvodů. Za prvé, konec roku bude zatížen snahou finančního sektoru optimalizovat bilance a náklady na rezoluční fond. Sazby i koruna budou volatilní a vychýlené velmi krátkodobým faktorem. A za druhé, ČNB se už naladila na předpoklad, že globální faktory jsou dočasné a jejich vliv v příštím roce rychle vyprchá.
Riziko prosincového ovlivní ještě jeden faktor spojený s CZK. A to jak na globální faktory reaguje koruna ve srovnání s regionálními kolegyněmi. ČNB si do nedávné doby mohla říkat, že ačkoliv koruna na její zvyšování sazeb nereaguje posílením, tak minimálně oslabuje v reakci na globální faktory nejméně. Jinými slovy, obrázek výše šlo interpretovat tak, že kdyby ČNB nezvýšila sazby, tak by koruna bylo podobně slabá jako HUF nebo PLN, takže by se pohybovala nad 26 CZK/EUR. Nicméně PLN i HUF začaly v posledních dnech posilovat a koruna naopak dále oslabovat. Takže interpretace „ČNB to má přece jen pod palcem“, se začíná hroutit.
David Navrátil, analytik
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz