ČEZ (Koupit, 12m cíl = 620 CZK) - Vyšší výroba, dražší povolenky a přeceňovací rozdíly (Odhady výsledků)
Den zveřejnění: čtvrtek, 8. listopadu 2018, 8:00 (CET)
Podle našich odhadů výroba elektrické energie ČEZ ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostla o necelá čtyři procenta. Výroba jaderných elektráren se meziročně rovněž zvýšila, oproti první polovině letošního roku však kvůli plánovaným odstávkám obou elektráren poklesla. Nepříznivým faktorem jsou vyšší náklady na nákup emisních povolenek. Očekávaný pokles tržeb je ovlivněn změnou ve vykazování fakturace zákazníkům za distribuci a příspěvek OZE, která vedla k poklesu výnosů, ale i nákladů v segmentech Prodej a Distribuce. Provozní zisk před odpisy EBITDA by se měl zvýšit o 13,4 % na 11,0 mld. CZK. Letošní druhý kvartál byl negativně ovlivněn přeceněním zajišťovacích kontraktů s negativním dopadem ve výši 1,6 mld. CZK, který však bude dle managementu ČEZ kompenzován ve druhé polovině roku. To tak stojí z velké části za meziročním nárůstem EBITDA ve Q3 18. Aktualizace dlouhodobého předpokladu životnosti elektráren ČEZ provedená ve Q1 18 by měla vést k meziročnímu poklesu odpisů. Naopak očekáváme meziročně vyšší úrokové náklady kvůli nižší kapitalizaci nákladů v souvislosti s novým blokem v Ledvicích. Zároveň očekáváme negativní dopad oslabení turecké liry v souvislosti s poskytnutou finanční zárukou ve výši cca 0,6 mld. CZK. Čistý zisk by se měl po loňském mínusu přehoupnout do plusu ve výši 1,6 mld. CZK.
Srovnání s konsensem: Na úrovni tržeb jsou naše odhady pesimističtější, když námi očekávaný téměř 14% propad je podobný meziročním poklesům za první a druhý kvartál letošního roku v souvislosti se změnou účetní metodiky. Naopak optimističtější jsme na úrovni provozního zisku, kdy počítáme s nižšími odpisy. Finanční výsledek vidíme hůře, což nakonec vedlo k tomu, že náš odhad čistého zisku je srovnatelný s konsensem.Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz