Radomír Jáč (Generali Investment)
Makroekonomika  |  31.10.2018 10:06:07

Meziroční růst DPH 1,7 % byl nejslabší od 4Q2014

Hospodářský růst eurozóny zaostal v letošním 3. čtvrtletí za očekáváním a potvrzuje tendenci ke zpomalení, jež je patrná od počátku letošního roku.
Dle předběžného bleskového odhadu v letošním třetím čtvrtletí činil růst HDP eurozóny 0,2 % v mezičtvrtletním a 1,7 % v meziročním vyjádření.
V meziročním vyjádření jde o nejslabší růst HDP eurozóny za uplynulé dva roky, tedy od 4. čtvrtletí 2014, mezičtvrtletní růst je pak dokonce nejslabší od 2. čtvrtletí 2014.

Finanční trhy očekávaly mezičtvrtletní růst HDP na úrovni 0,4 %, meziročně pak 1,8 %.
Za zmínku stojí, že průzkumy PMI pro letošní třetí čtvrtletí indikovaly mezičtvrtletní růst HDP eurozóny bezmála na úrovni 0,5 % a na začátku čtvrtého čtvrtletí pak signalizují růst 0,3 %.

Za celý letošní rok lze očekávat růst HDP eurozóny zhruba na úrovni 2,0 % po růstu 2,5 % vykázaném v roce 2017.
Celoroční růst HDP eurozóny v oblasti dvou procent by nebyl špatný výsledek, horší zprávou ale je, že dynamika růstu od počátku letošního roku klesá.
Navíc je zde riziko, že růst za celý rok 2018 může být spíše nepatrně pod zmíněnou dvouprocentní úrovní a další zpomalení se pak očekává i v roce 2019.

Jak průzkumy ze zpracovatelského průmyslu eurozóny, tak oficiální data o vývoji průmyslových objednávek v Německu naznačují zpomalení tempa růstu v tomto odvětví ekonomiky s tím, že zlepšení se nerýsuje ani pro nejbližší měsíce.
Průmysl byl zasažen mimo jiné i přísnějšími emisními normami, jež dopadají na automobilky, nicméně zpomalení růstu je patrné i v dalších odvětvích včetně služeb.
Na průmysl dopadá růst globálního protekcionismu, tedy hrozba eskalace obchodních válek, služby pak narážejí na růst nákladů a samozřejmě se musejí vyrovnat i se slabším růstem aktivity v průmyslu.

Předběžné údaje o výkonu HDP v letošním třetím čtvrtletí zatím zveřejnilo jen několik ekonomik eurozóny, mezi nimi Francie, Itálie a Belgie, ovšem například Německo zveřejní předběžný údaj až 14. listopadu.
Údaje o výkonu ekonomiky eurozóny za letošní 3. čtvrtletí tak budou dále zpřesňovány a vyloučit nelze mírnou revizi růstu směrem nahoru, i tak by mělo být patrné zpomalení tempa růstu HDP eurozóny v meziročním vyjádření.
Detailní údaje o HDP eurozóny za letošní třetí čtvrtletí budou zveřejněny až v prosinci a budou velmi zajímavé sledovat data o exportech a investicích, jenž mohly být výrazněji poznamenány hrozbou globálních obchodních válek.

Pro středoevropský region jsou data z eurozóny připomínkou, že vnější poptávka ve zbytku letošního roku a zřejmě ani v roce 2019 neporoste přílišsilně, což například v případě české ekonomiky též vede k viditelnému zpomalení tempa růstu HDP.
Slabší hospodářský růst v eurozóně a jeho dopad na českou ekonomiku pak není příznivou zprávou ani pro korunu.

Radomír Jáč

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.


Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

Logo Generali

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





?

Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688