ČNB: po hattricku další růst sazeb již brzy
Česká poptávková inflace v září propadla nejvíce za minimálně 10 let, což vyvolalo otázky o tom, zda to zastaví rozjetou ČNB, která na posledních třech zasedáních udělala utahovací hattrick. Odpověď je jednoduchá: nezastaví. Skoro určitě tak za dva týdny, počátkem listopadu, klíčová repo sazba ČNB dále vzroste. Proč?
Zaprvé, koruna je slabá. Její kurz proti euru by se dle ČNB měl nacházet pod 25,50, skutečnost je však o třicet haléřů slabší. Koruně se posilovat moc nechce, což může být důsledek odtoku peněz zahraničních intervenčních spekulantů.
Zadruhé, struktura zářijové inflace sice ukázala na bezprecedentní měsíční propad (-0,7 % m/m), z devadesátí procent to však byl pouze důsledek výrazného propadu cen dovolených. Tato sezonnost (tj., pokles cen dovolených koncem léta, tj. mezi zářím a srpnem, a růst cen mezi červencem a červnem) je obvyklá, neobvyklý byl pouze její letošní rozsah. V minulých letech byl růst cen dovolených mezi červencem a červnem vždy kolem 12-13 % m/m, který byl pak eliminován stejně velkým poklesem mezi zářím a srpnem. V letošním roce vzrostly ceny v červenci o skoro 24 % m/m, v září pak ale o 22 % m/m poklesly. Roční poptávková inflace se tak v září vrátila na dohled (2,1 %) červnové úrovně (1,9 %). 1,9 procenta sice není žádný inflační armageddon a z nemalé části (0,9 p.b.) je to důsledek růstu cen v sektoru bydlení a energií, pro ČNB je to však komfortní zóna, kde může měnovou politiku dále utahovat.
Zatřetí, vytvořit si manévrovací sazební prostor pro další recesi je něco, co ČNB chce mít. Ostatně tento argument pro růst sazeb, společně s argumentem podpory „finanční stability“ (ergo, „brzdění růstu cen nemovitostí“), zazněly na posledním zasedání. A od té doby se nic nezměnilo.
A konečně začtvrté, bude nová prognóza. Což je
obvykle dobrý důvod sazby upravit. V listopadu tak ČNB věřitele znovu
nepotěší.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 22.04.2024
Natural 95 40.3 Kč | Nafta 39.26 Kč |
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Marek Pokorný, Portu
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Před koupí nemovitosti pečlivě kontrolujte rezervační smlouvu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz