Tenhle čínský medvěd je skutečně jiný…
Ceny čínských investičních aktiv si již od ledna vedou hůř než zbytek globálních trhů. Podle známého ekonoma a investora Gavyna Daviese se na základě vývoje na čínských kapitálových trzích na první pohled zdá, že ve hře musí být nějaký pro Čínu specifický šok. Podle mnohých ekonomů je jím zužující se prostor, který má čínská vláda pro boj s recesí, kterou by mohl vyvolat proces oddlužování a globální obchodní tenze. Jenže podobné pesimistické názory zaznívaly již mnohokrát předtím a Čína je zatím vždy dokázala vyvrátit. A Davies na stránkách Financial Times píše: „Je pravděpodobné, že v letošním a příštím roce se jí to podaří znovu.“
Letošní čínský medvědí trh je značně neobvyklý, protože jej nedoprovází žádný pokles růstových očekávání týkajících se celé ekonomiky. Naopak, pokles cen investičních aktiv probíhá na pozadí zlepšujících se projekcí vývoje HDP. Nejsou ani patrné deflační tlaky, inflace se drží na stabilních úrovních. Útlum je kvůli oddlužování patrný v oblasti infrastrukturních investic a projevuje se rovněž ve finančním sektoru. Podle Daviese na trhy nejdříve dolehly obavy týkající se právě negativního dopadu procesu oddlužování, nicméně nyní to vypadá, že nebudou tak dramatické, jak se nejprve zdálo. Opak ovšem platí ohledně důsledků obchodních válek.
Podle investora je z mediálních zpráv zřejmé, že ve Washingtonu dochází k rostoucím tenzím mezi jestřáby (Lighthizer, Navarro a prezident Trump) a hrdličkami (Mnuchin, Kudlow), které v oblasti obchodu prosazují umírněnější postup vůči Číně. Další vývoj tak může přinést celou řadu scénářů. „Možné, ale ne pravděpodobné, je obnovení smysluplných rozhovorů mezi USA a Čínou, které by vyústilo v novou obchodní dohodu,“ píše Davies a dodává, že pravděpodobnější je ovšem dlouhodobější eskalace konfliktu.
Například Morgan Stanley tvrdí, že pokud by byla uvalena cla na další čínské exporty v hodnotě 200 miliard dolarů, růst čínského produktu by se snížil asi o 0,5 procentního bodu, což může čínská vláda vyvážit změnou ekonomické politiky. Podle Daviese je pravdou, že prostor pro stimulační politiku není v Číně již takový jako před lety, ale to neznamená, že je nulový. Čínská vláda tak má věci „stále téměř úplně pod kontrolou“.
Zdroj: Financial Times
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz