Cyklus stárne. Jak investovat?
Podle investiční společnosti Pimco lze pozorovat řadu známek stárnoucího cyklu. Mezi ně patří utahování monetární politiky americkou centrální bankou, „do ruda rozžhavené ekonomické indikátory“ či inflace pohybující se po velmi dlouhé době na inflačním cíli Fedu. Navíc dochází k prohlubování problémů v globálním obchodu, volatilita na trzích se drží vysoko. „To vše vytvoří problematické investiční prostředí,“ píše Pimco a snaží se poradit, co s tím.
Zatímco podle řady indikátorů ještě nehrozí okamžitá recese, signály už „blikají oranžovým světlem“. To znamená, že ještě není čas otevírat vyloženě defenzivní pozice, ale lze i nadále očekávat vysokou volatilitu a rostoucí inflační riziko. Pimco pak konkrétně nabízí „pět portfoliových myšlenek pro investice v pozdní fázi cyklu“.
Dalším „nápadem“ jsou měny rozvíjejících se trhů. Tamní aktiva mají totiž za sebou těžké období, ale podle Pimca leží jejich ceny relativně k reálnému riziku už příliš nízko. Jinak řečeno, kurzy rozvíjejících se ekonomik v sobě zahrnují „ničím neopodstatněnou rizikovou prémii“ a „diverzifikované investice by tu měly být součástí jakékoliv dlouhodobé alokace aktiv“.
Pimco pak poukazuje i na zlato, na které podle něj doléhá silný dolar a také tenze v mezinárodním obchodě. Investoři tak mají příležitost přidat do svého portfolia aktivum, které poskytuje zajištění proti růstu rizika, a to za atraktivní valuace.
Zajímavý by podle společnosti měl být i rozdíl v návratnosti akcií velkých a malých obchodovaných společností. Na konci cyklu se totiž investoři obvykle přiklánějí ke kvalitnějším a méně rizikovým aktivům, a Pimco tak radí nadvážit první skupinu na úkor druhé.
Nakonec Pimco zmiňuje i „širokou škálu komodit a pevně úročených instrumentů, které mohou být kombinovány s akciemi tak, že vytvoří atraktivní rizikové prémie“. Společnost ale varuje před využíváním takzvané prémie za malou likviditu. Ta sice může vyústit ve vyšší návratnost aktiv, jako je private equity, ovšem tato aktiva si v pozdní části cyklu většinou nevedou nejlépe.
Zdroj: Pimco
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz