Výsledky Immofinanz za 1H18 pozitivně laděné

Realitní investor Immofinanz včera po zavření trhu oznámil hosp. výsledky za 1. polovinu roku. Hosp. výsledek ze správy aktiv meziročně přidal téměř 20 % na 94,8 mil. EUR, což bylo dáno rostoucím nájemním výnosem (i díky rekordní obsazenosti 94,7 %) a snížením provozních nákladů. Kladný výsledek měl i segment prodeje nemovitostí a developmentu (20,6 mil. EUR, resp. 24,2 mil. EUR). Díky meziročnímu zlepšení ve všech třech segmentech se EBITDA meziročně více než ztrojnásobila na 114,8 mil. EUR. Naopak meziročně horší výsledek Immofinanz zaznamenala na finanční úrovni. Meziročně sice klesly úrokové náklady díky provedenému refinancování, ale loni firma zaúčtovala zhodnocení podílu v CA Immo a v Buwogu, které letos chybělo. Proto byl zisk na finanční úrovni (1,5 mil. EUR) prudce nižší než v loňské první polovině roku (104,4 mil. EUR). Toto se projevilo i v čistém zisku, který meziročně klesl o 18,1 % na 86,2 mil. EUR. Volné cash flow z nájmu (FFO 1) meziročně prudce vzrostlo (+73,8 %) na 48,4 mil. EUR, což odpovídá silné provozní úrovni. Čistá hodnota aktiv (NAV) na akcii oproti konci loňského roku mírně klesla (28,23 EUR vs. 28,6 EUR), to je však dáno vyplacením dividendy 0,70 EUR. Bez tohoto vlivu by rostla cca o 1 %. Akcie se tak nyní obchoduje s diskontem k NAV ve výši cca 21 %. Čisté LTV bylo na konci prvního pololetí 41 %, téměř beze změny oproti konci loňského roku.

Management potvrdil cíl dosáhnout v příštím roce volného cash flow z nájmu přes 100 mil. EUR a za letošní rok vyplatit dividendu 0,8 EUR (za loňský rok činila 0,7 EUR). Immofinanz rovněž čeká na schválení akvizice 28% podílu v konkurentu S Immo. K tomu by mělo dojít do konce 3. kvartálu. Rovněž do konce 3. kvartálu očekává dokončení prodeje v CA Immo společnosti Starwood se ziskem 184 mil. EUR. Výsledky hodnotíme pozitivně na základě silné provozní úrovně a potvrzení výhledu.