Britské sazby rostou a další zvýšení bude třeba. Podle guvernéra to ale půjde pomalu

Aktualizováno

Centrální banka Velké Británie v souladu s konsensem zvýšila úrokové sazby. Základní sazba roste na 0,75 z 0,50 procenta. Nastavení programů na nákup aktiv se nemění. Bankéři se na zvýšení sazeb jednomyslně shodli a zůstávají naklonění dalšímu utahování měnové politiky. Růst sazeb má zůstat omezený a postupný, ovšem měnový výbor se shoduje, že bude třeba.

Výhled pro inflaci se příliš neliší od minulé prognózy. 2% cíle má být dosaženo koncem 2020 a tuto úroveň si inflace má držet i během dalšího roku. Růst ekonomiky v příštím roce má být 1,8 pct, tedy o trochu vyšší oproti předchozí prognóze.

Banka uvádí, že v ekonomice spatřuje velmi omezenou volnou kapacitu a utahující se trh práce. O dopadu protekcionismu na světový růst zatím existují pouze předběžné signály. Dlouhodobě neutrální sazbu BoE odhaduje na 2-3 procenta, přičemž ale v krátkém výhledu je rovnováha posazena níž. Výhled je postaven na předpokladu růstu základní sazby na 1,1 % ve třech letech.

Guvernér Carney na tiskové konferenci potvrdil pozitivní hodnocení ekonomiky, která by se koncem příštího roku měla dostávat do stavu nadměrné poptávky čili přehřívání. Opakovaně ale mluvil o "skromném" dalším zvyšování sazeb, čímž tlumí optimismus o budoucím utahování politiky.

BoE v komentáři ke dnešnímu zasedání uvádí, že výhled pro hospodářství může být významně ovlivněn reakcí na proces brexitu, přičemž toto riziko nijak dál nezdůrazňuje. Carney ovšem ano - říká, že proces bude mít dopad na rozhodování BoE. Nadcházející období vyjednávání označil za kritické, přičemž banka je podle něj připravena na jakýkoli výsledek. Carney také připustil, že investice porostou nízkým tempem a už nyní existují náznaky, že znovu slábnou.

Libře nejprve pomohlo vzhůru zvýšení sazeb i potvrzení relativně jestřábího postoje z minula. Výnosy giltů však po prvotní nervózní reakci začaly klesat a postupně s sebou stáhly i libru. Ta nyní proti dolaru padá na 1,3030. Carneyho komentář poněkud ochladil prvotní dojem z textového prohlášení. Ačkoli sazby vzrostly a BoE se drží plánu je dál zvedat, nepůjde o rychlý proces.

Podle nás také zůstává otevřeným rizikovým tématem brexit, který v poslední době spěje spíše k tzv. tvrdé variantě. BoE zatím do svého rozhodování možné dopady evidentně nezahrnuje, ale je připravena se s nimi vypořádat. To by případně znamenalo i zastavení současného cyklu utahování politiky. Co se týče vývoje libry a výnosů, musíme doplnit také vliv situace na hlavních trzích, kde panuje negativní nálada a investoři se obecně přesouvají z rizika do bezpečí.