(Kurzy.cz)
Jednání Evropské centrální banky dnes nepřineslo žádné novinky
Jednání Evropské centrální banky dnes nepřineslo žádné novinky. Program nákupu finančních aktiv (QE) bude od září poloviční a do konce roku bude ukončen, zatímco klíčová úroková sazba zůstane na svém spodním limitu i přes léto 2019. Podle těchto dvou informací to vypadá, že guvernér ECB M. Draghi prakticky jen znova přečetl své vyjádření z konce června. Změna v komunikaci centrální banky je tedy nulová, což je i tak určitým způsobem přínosné. Posledních několik týdnů se totiž analytici a stejně tak členové výkonné rady ECB se nedokázali kompletně shodnout na načasování prvního navýšení sazeb; někteří mluvili o červenci 2019, jiní o říjnu 2019.
Důvodem neshody byla chyba v překladu. Zatímco anglická verze oficiálního vyjádření ECB zmiňovala, že sazby zůstanou na nule přes léto 2019 („…through the summer of 2019“), podle původní francouzské verze dokumentu ECB sazby nenavýší minimálně do konce léta 2019 („…au moins jusqu’a la fin de l’été 2019“). Zatímco angličtináři viděli prostor na zvýšení sazeb už v červenci 2019, čtenáři francouzské verze si vyjádření vysvětlili tak, že Evropská centrální banka plánuje první zvýšení sazeb až na říjen 2019. Nicméně dnes guvernér Draghi zopakoval (anglicky), že se sazby nezmění do léta 2019 a také potvrdil, že ta nejoficiálnější verze komunikace ECB je ta anglická a tou by se trh měl řídit, protože v angličtině se vedou jednání výkonné rady ECB. I měnová politika na úrovni eurozóny se někdy ztratí v překladu.
Prvního navýšení sazeb bychom se teoreticky mohli dočkat už v červenci 2019, ale RBI stále odhaduje, že přijde spíše v září. Tržně implikovaná pravděpodobnost podle výpočtu Bloombergu ale stále dává 82,5 % pravděpodobnost prvního zvýšení klíčové sazby na konci října 2019. Diskontní sazba by se, podle RBI, měla dostat z negativního teritoria na nulu už ve druhém čtvrtletí.
Euro i přes vyjasnění komunikace ECB po tiskové konferenci spíše oslabilo. V současné chvíli je kurz vůči dolaru těsně pod EUR/USD 1,170. Kurz koruny vůči euru to výrazně neovlivnilo.
Dále guvernér ECB ve své řeči zmínil, že nejistota ohledně obchodního konfliktu je stále významná. Podání ruky mezi americkým prezidentem D. Trumpem a šéfem EK J.-C. Junckerem je dobrým signálem. Zároveň dodal, že vidí více vůle na multilaterální řešení obchodních rozepří.
Téma reinvestiční politiky nákupu finančních aktiv na jednání ECB nebylo projednáváno. Draghi přesto na tiskové konferenci naznačil, že reinvestice zisků z QE se bude řídit podle tzv. kapitálového klíče, který ECB říká, kolik finančních aktiv může nakupovat z té, či oné země.
Autor: Jakub Červenka, analytik
Editor: František Táborský, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Další zprávy o bankách
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře