Research (Česká spořitelna)
Makroekonomika  |  25.07.2018 09:25:30

Nový výhled ČNB bude implikovat rychlejší růst sazeb

Ve včerejším rozhovoru pro agenturu Reuters uvedl Tomáš Holub, ředitel měnové sekce ČNB, že nový výhled ČNB bude implikovat rychlejší růst sazeb vůči tomu minulému. Důvodem je současná slabost kurzu koruny, za kterou mohou „globální faktory“, jejichž vliv může dle Holuba přetrvat až do konce tohoto roku a obecně sílící inflační tlaky v české ekonomice.

Slabý kurz koruny působí ve směru uvolňování měnové politiky (pro-inflačně), kdežto minulá prognóza počítala s jejím posílením a tedy proti-inflačním působením. Vzhledem k tomu, že se ČNB nedaří utahovat měnovou politiku skrze jeden její kanál – kurz, přistoupí k agresivnějšímu zvyšování sazeb, aby tím kompenzovala slabost kurzového kanálu.

Kurz koruny k euru od počátku tohoto roku

 

Zdroj: Bloomberg

Na otázku, zda může nová prognóza implikovat v horizontu 1 roku sazby vyšší o 100 bodů, Holub odpověděl, že vyšší sazby/ jejich rychlejší růst jsou spíše krátkodobější záležitostí, nicméně takováto úvaha „nemusí být řádově mimo“. V delším horizontu očekává, že sazby budou směřovat k jejich rovnovážné úrovni okolo 3% p. a.

Tyto komentáře zvyšují šanci, že ČNB přistoupí k dalšímu hiku již na zasedání v srpnu či září. Limitujícím faktorem pro ČNB však může být vědomí rizika toho, že až současný „globální sentiment“ odezní, hiky které v mezidobí provedla, se mohou přetavit ve skokové posílení koruny.

2W Repo sazba ČNB

 

Zdroj: Tradingeconomics.com

Koruna na tento jestřábí komentář příliš nezareagovala, a během včerejšího odpoledne se její kurz se pohyboval okolo 27.75 EUR/CZK.


Jan Žemlička









Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688