Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  23.05.2018 16:18:51

Předstihové ukazatele nejsou pro Evropu příznivé


Německé PMI ve výrobě pokleslo v květnu o 1,3 b. na 56,8 b. Jedná se tak o nejnižší hodnotu od února 2017. Páté zpomalení v řadě překvapilo svou razancí i trh, který čekal pokles v řádu desetin bodu. Obdobný průběh zaznamenal index i v eurozóně, kde poklesl o 0,7 b. na 55,5. Pokračuje tak korekce historicky nejvyšších hodnot, kterou trh považoval za ukončenou. Současné zpomalení eurozóny však považujeme pouze za dočasný jev a očekáváme, že druhé čtvrtletí napraví slabší čísla ze začátku roku.
 
 
 
Nižší důvěra investorů v evropskou měnovou unii se i dnes promítá na devizovém trhu. Americký dolar vůči euru posílil krátkodobě až pod EUR/USD 1,170 a v současnosti se obchoduje poblíž této úrovně. Americký dolar je tak nejsilnější od listopadu minulého roku a to i přes výrazný pokles amerických výnosů. Jen americké desetileté státní dluhopisy spadly od konce minulého týdne o více než 10 b.b. a v současnosti se pohybují jen mírně nad tříprocentní úrovní. Drama se totiž odehrává na druhé straně Atlantiku, resp. v Itálii. Pokračující povolební vyjednávání a vidina nové euroskeptické vlády budí silnou averzi trhu. Italské desetileté dluhopisy zvýšily svůj výnos na současných 2,42 % a jsou nejvyšší od října 2014. Pokračuje tak výprodej, který započal únik návrhu koaliční smlouvy do médií.
  
 
Rostoucí averze na trhu se silně projevuje i na kurzu koruny. Ta je vůči euru nejslabší od konce minulého roku, když dnes opakovaně prolomila hranici EUR/CZK 25,80. Nervozita je patrná v celém regionu. Obdobně oslabuje i polský zlotý nebo maďarský forint. Na tuzemském trhu se k tomu přidávají i domácí faktory v podobě holubičí politiky ČNB nebo probíhající dividendová sezóna, která způsobuje silné odlivy kapitálu do zahraničí. Výrazně slabší kurz koruny tak podle našeho názoru otevírá prostor pro rychlejší utahování měnové politiky prostřednictvím vyšších úrokových sazeb.  

V průběhu dneška bude ještě zveřejněn vývoj spotřebitelské důvěry v eurozóně za měsíc květen. Oproti trhu tým RBI očekává pokles ze současných 0,4 b., což by bylo i v souladu s dnešním výsledkem PMI. Květnové PMI ve výrobě bude také zveřejněno v USA, nicméně tamní index nezažil strmý nárůst tak jako v Evropě a trh tak očekává stagnaci na současných hodnotách. V pozdějších hodinách vyjde také záznam z posledního měnověpolitického jednání Fedu, které by mohlo obsahovat detailnější pohled měnového výboru na vývoj inflace.
 

Autor: František Táborský, analytik, 234 405 685
Editor: Milan Frydrych, analytik 

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s. 
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

31.05.2023Květen nebyl pro akcie v Praze a Evropě příznivý (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
21.09.2020Výhled pro 39. týden - ČNB a předstihové ukazatele Research (Česká spořitelna)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688