EMU: Dubnová inflace nízká
Včera zveřejnil Eurostat zpřesněný údaj dubnové inflace v eurozóně. Ta ale zůstala stejná, jaká již byla v předběžném odhadu: 1,2 % meziročně. A to je opravdu málo. Navíc problémem je i výrazné zpomalení jádrové inflace, která meziročně dosáhla jen 0,7 %.
Mírný optimismus může pramenit z toho, že do cen se začnou v následujících měsících dále propagovat rostoucí ceny ropy, které posunou inflaci nahoru. A také to, že zpomalení jádrové inflace (z 1 % na 0,7 %) je jen dočasnou záležitostí ovlivněnou pravděpodobně statistickými vlivy.
Návrat k, nechci říkat přímo pesimismu, ale řekněme výrazně menšímu optimismu, ale může pramenit z toho, že růst budoucí inflace kvůli ropě není pro EĆB faktorem, který by měl jakoliv změnit její politiku. Ropa je nabídková a vysoce rozkolísaná položka a ECB se zaměřuje spíše na poptávkovou složku inflace. Ta je zachycena v jádrové inflaci, která se sice v následujících měsících oživí, ale spíše půjde jen o návrat k 1 % (či mírně nad něj) a to je pro ECB málo. Inflaci v eurozóně také mírně pomůže slabší euro proti dolaru, ale ani to nestačí.
Takže v nejbližší době jestřábí ECB nečekejme. O ukončení QE se rozhodne až během následujících měsíců. Stále vidíme zhruba stejnou pravděpodobnost ukončení QE v září či tapering do konce roku. Tak jako tak, růst sazeb nečekejme před koncem 2Q 2019.
Jiří Polanský
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz