Vývoj na devizovém trhu v 19. týdnu (7.5.-11.5.2018)
Klíčové události a ukazatele
CZ - Spotřebitelské ceny v dubnu vzrostly o 0,3 % m/m a 1,9 % r/r
CZ - Průmyslová produkce v dubnu vzrostla o 1,4 % m/m a 5,5 % r/r
DE - Průmyslová produkce v dubnu vzrostla o 1,0 % m/m a 3,2 % r/r
US - Spotřebitelská inflace v dubnu vzrostla o 0,2 % m/m a 2,5 % r/r
Očekávané události a ukazatele v příštím týdnu
CZ - Hrubý domácí produkt (1. čtvrtletí) - předběžný odhad
EZ - Hrubý domácí produkt (1. čtvrtletí) - předběžný odhad
PL - Hrubý domácí produkt (1. čtvrtletí) - předběžný odhad
US - Maloobchodní tržby (duben)
Měnové kurzy (vývoj v tomto týdnu) a Predikce vývoje
Úrokové sazby
Vývoj EUR/CZK
- V první polovině týdne koruna vůči euru oslabovala až k hladině 25,60 CZK/EUR. Ve druhé polovině týdne se obchodování přesunulo zpět pod úroveň 25,50. Obchodování v průměru kolem hladiny 25,50 se jeví jako nejpravděpodobnější scénář pro nadcházející týden.
- Tento týden byl bohatý na domácí makroekonomická data a z dílčích statistik si lze udělat celkem slušnou představu, jaký byl výkon české ekonomiky na začátku letošního roku. Začněme u průmyslu, páteře domácí ekonomiky. Letmý pohled na průmyslovou výrobu, a to jak za březen, tak za celé 1. čtvrtletí, ukazuje na zpomalení průmyslu. Zde se sluší napsat, že zpomalení sice ano, ale jen velmi mírné. Po sezonním očištění průmyslová produkce vzrostla ve srovnání s předchozím čtvrtletím o 0,4 %, když je důležité zmínit, že závěr loňského roku byl velmi silný. V meziročním srovnání po očištění kalendářní vlivy, průmysl přidal 4,6 %. To jsou s ohledem na kapacitní omezení průmyslových podniků více než slušná čísla. Zpracovatelský průmysl vzrostl meziročně po očištění o kalendářní vlivy dokonce o 6,1 %. A ani u vývoje tržeb či nových zakázek v průmyslu nedošlo zkraje roku k nějakému dramatickému zpomalení. Přesto je zjevné, že v nadcházejících čtvrtletí bude dynamika průmyslové produkce dále slábnout, což je však logické vyústění průmyslové konjunktury posledních let.
- Na začátku roku se konečně rozjelo i stavebnictví, i když inženýrské stavitelství nějakou závratnou dynamikou rozhodně neoplývá. Dařilo se i službám a pokračoval i silný růst spotřeby domácností, což je zřejmé z údajů o maloobchodních tržbách. Pokračující růst české ekonomiky nad potenciálem má zřetelný dopad na vývoj na domácím pracovním trhu. Nejen, že nezaměstnanost vyjádřená podílem nezaměstnaných osob v dubnu poklesla na 3,2 % a obecná míra nezaměstnanost je v ČR nejnižší v celé EU, ale v dubnu Úřad práce evidoval vyšší počet volných pracovních míst (267,1 tis.) než počet uchazečů o zaměstnání (242,8 tis.). Obrácené nůžky mezi volnými místy a nezaměstnanými se budou v nadcházejících měsících dále rozevírat. Z tohoto pohledu bude velmi zajímavé sledovat vývoj mezd v 1. čtvrtletí, když tento údaj však bude zveřejněn až zkraje června.
- Spotřebitelská inflace v dubnu (1,9 %) již třetí měsíc v řadě setrvala pod inflačním cílem České národní banky (ČNB), tj. pod 2 %. Hlavním důvodem je výrazně nižší příspěvek potravin do celkové inflace, než tomu bylo v loňském roce. Otázkou je, co udělají v nadcházejících měsících s inflací aktuálně rostoucí ceny ropy.
Vývoj USD/CZK
- Koruna v první polovině tohoto týdne vůči americkému dolaru oslabovala a obchodování se přesunulo až k hladině 21,60 CZK/USD, na letošní korunová minima a nejslabší hodnoty koruny od závěru loňského roku. Ve druhé polovině týdne koruna část předchozích ztrát korigovala a v pátek zkraje odpoledne se kurz nacházel pod hladinou 20,40 CZK/USD.
- Oslabení koruny nebylo v tomto týdnu již zdaleka tak prudké jako zkraje května, což nasvědčuje tomu, že koruna (respektive euro na EURUSD) získává na měnovém páru s dolarem pevnější půdu pod nohama. Druhá polovina května tak může být více o hledání směru než o dalším prudkém posilování amerického dolaru. Případné krátkodobé posílení koruny by mělo pokrýt pásmo 20,90 – 21 CZK/USD.
- Na květnovém zasedání Fed vypustil z prohlášení větu o pozorném sledování inflace, což lze přeložit tak, že se snížily obavy Fedu ze zpomalení inflace. V tomto týdnu zveřejněná dubnová inflace zrychlila na 2,5 % meziročně a jádrová inflace setrvala na 2,1 %. Jádrová inflace tak sice mírně zaostala za tržními odhady, což však z pohledu Fedu nic zásadního nemění.
Vývoj PLN/CZK
- Obchodování koruny vůči polskému zlotému v tomto týdnu probíhalo především v blízkosti hladiny 6 CZK/PLN, respektive převažovaly obchody pod hladinou 6 CZK/PLN. Kritickým dnem byla z pohledu zlotého středa, kdy zlotý vůči euru krátce oslabil nad hladinu 4,29 PLN/EUR, což synchronně vůči koruně způsobilo oslabení zlotého těsně pod úroveň 5,96 CZK/PLN (letošní maximum koruny).
- Oproti ČR v Polsku v tomto týdnu nebyla zveřejněna žádná významnější data z tamní ekonomiky. Pro Polsko je celkem důležitou zprávou, že probíhající vyjednávání o budoucích tocích peněz z EU v rámci programového období 2021-2027 nebudou mít pravděpodobně žádný dopad na změnu ratingu od největších ratingových agentur – vyjádření od S&P i Fitch. Po roce 2020 je totiž velmi pravděpodobné, že se objem peněžních transferů z EU do Polska významně sníží, když Polsko je momentálně jedním z největších příjemců evropských peněz. Nedávno rovně proběhly ve Financial Times informace o přesměrování části evropských prostředků ze středoevropského regionu do jihoevropských zemí zasažených poslední finanční krizí po roce 2020. Pravdou je, že řada řeckých, španělských či italských regionů bojuje s velmi vysokou mírou nezaměstnanosti, avšak těžko říci, zda by větší přísun evropských peněz do těchto regionů něčemu významněji pomohl.
Vývoj EUR/USD
- Na hlavním měnovém páru pokračovalo i v tomto týdnu oslabování eura. Obchodování zamířilo hlouběji pod hladinu 1,20 USD/EUR a ve středu ráno se kurz nacházel na úrovni 1,182 USD/EUR. Euro tak dále prohloubilo svoje letošní minima a dostalo se na hodnoty, na kterých se pohybovalo naposledy v závěru loňského roku. Ve druhé polovině týdne však euro část ztrát dokázalo korigovat a v pátek zkraje odpoledne se obchodovalo těsně pod hladinou 1,195 USD/EUR.
- Makroekonomický kalendář v eurozóně toho v tomto týdnu mnoho zajímavého nenabídl. Zkraje týdne zveřejněná průmyslová produkce z Německa meziročním růstem 3,2 % mírně překonala tržní odhady. O něco slabší byl naopak březnový růst německých průmyslových zakázek.
- Evropská centrální banka (ECB) v týdnu publikovala pravidelný čtvrtletní bulletin. V něm ECB hodnotí pozitivně vývoj evropské ekonomiky, i přes mírné zpomalení v 1. čtvrtletí letošního roku. ECB i nadále počítá se silnou spotřebou domácností a silným růstem investic a pozitivně hodnotí pokles nezaměstnanosti a tvorbu nových pracovních míst. Rizika dalšího hospodářského vývoje vnímá ECB jako vyrovnaná, když mezi riziky výslovně zmiňuje globální faktory a hrozbu protekcionismu. Co se týká inflace, tak ECB uvádí, že jádrová inflace v eurozóně zůstává aktuálně tlumená, avšak zároveň jsou patrné znaky jejího zrychlení v nadcházejících měsících. Každopádně, na dvouprocentní inflaci si budeme muset v eurozóně ještě počkat, protože ECB neočekává udržitelný růst spotřebitelské inflace kolem 2 % ani letos ani v roce 2019. S takto rozdanými kartami však může v nejbližších měsících zamíchat dražší ropa.
AKCENTA CZ
AKCENTA CZ je jedním z nejvýznamnějších obchodníků s devizami na českém trhu a ve střední Evropě s více než 20 letou tradicí. Kromě výhodných individuálních kurzů pro nákup a prodej deviz a minimálních poplatků za zahraniční platební styk, nabízí i zajištění proti kurzovým rizikům (forwardové obchody a opce). Společnost aktivně působí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku, Rumunsku a Německu. Klientské portfolio tvoří více než 33 tisíc subjektů, převážně malých a středně velkých firem orientovaných na export nebo import. Je držitelem licence platební instituce a obchodníka s cennými papíry udělenou ČNB.
Více informací na: https://www.akcentacz.cz
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře