Rozbřesk: MMF se opřel do Donalda Trumpa
Mezinárodní měnový fond kritizuje Spojené státy za plánovanou rozpočtovou injekci. Podle šéfa rozpočtového oddělení MMF Vitora Gaspara není zapotřebí v tuto chvíli podporovat globální ekonomiku novými rozpočtovými impulsy. Doporučení budovat “rezervy na horší časy” se ostatně týká většiny vyspělého světa. Celkový globální dluh podle MMF v roce 2016 dosáhl nových historických maxim a přesáhl 164 bilionu dolarů - 225 % globálního HDP.
Za většinu dluhu jsou zodpovědné vyspělé ekonomiky a přes 60 % tvoří soukromý dluh (necelých 40 % dluh vládní). Na nárůstu globálního dluhu v poslední dekádě se ovšem zdaleka nejvíce podílí rozvíjející se trhy, a to především Čína. Nárůst zadlužení čínských podniků a domácností stál v poslední dekádě skoro za polovinou nárůstu globálního zadlužení. Od roku 2001 se čínské zadlužení zvýšilo z 1,7 bilionu na 25,5 bilionu dolaru a dnes také více jak dvojnásobně přesahuje čínské HDP. I proto stále považujeme čínský státem ovládaný finanční systém za jedno z nejbolavějších míst světové ekonomiky - nejen kvůli úrovni dluhu, ale především kvůli jeho rychlému nárůstu, a tím pádem i vysoké pravděpodobnosti poskytnutí “pochybných” úvěrů.
Proč ale kritika USA? Spojené státy vystupují z řady. Vyspělé ekonomiky jsou přes velký nárůst zadlužení Číny stále zodpovědné za většinu globálního dluhu a dnešní časy jsou ideální pro snižování zadlužení, a tím i zvyšování odolnosti ekonomik pro horší časy. Jak připomíná MMF, v dnešních časech jsou “fiskální multiplikátory” nízké a rozpočtové injekce proto nepřinesou moc užitku a současně rozpočtové úspory ani moc nemusí bolet. Všechny vyspělé ekonomiky to chápou a mají v plánu veřejné deficity i zadlužení v nejbližších letech snižovat… až na USA, kde daňové škrty a nové výdaje mají v následujících pěti letech zvýšit veřejné zadlužení ze 108 na 117 % HDP.
CZK a dluhopisy
Na české koruně převládá nezajímavé obchodování bez zásadnějších domácích zpráv. Měnový pár se ale posunul zpět nad 25,30 EUR/CZK a zdá se, že samo o sobě uklidňování situace na globálních trzích (postupný pokles indexu VIX) koruně ke štěstí nestačí. V nejbližších dnech bude vyhlížet, zda před blížícím se zasedáním ČNB nepromluví někdo z centrálních bankéřů v ČNB.
Zahraniční forex
Britská libra se vůči dolaru podívala nejníže za poslední čtyři dny. Propad, kterému předcházela neuspokojivá data o březnové inflaci, ale dokázala ukočírovat. Meziroční růst spotřebitelských cen byl na ostrovech v březnu nejpomalejší za posledních 12 měsíců, což vyvolalo obavy, že britská centrální banka po očekávaném zvýšení sazeb příští měsíc k podobnému kroku jen tak nepřikročí.
Vcelku nudný týden na hlavních trzích pokračuje s tím, že odpoledne může být zajímavý index podnikatelské nálady na východním pobřeží USA od Philly Fedu.
Ropa
Růst cen ropy téměř o 3 % až do blízkosti 74 USD/barel přineslo včerejší obchodování a lehké zisky si zatím Brent připisuje i dnes. Silný růstový impuls přišel ze dvou stran. Za prvé se do popředí opět dostávají tržní fundamenty, respektive stav zásob, které zaznamenaly překvapivý pokles. Dle EIA klesaly jak zásoby surové ropy (-1 mil. barelů), tak benzínu (-2,5 mil. barelů) a destilátů (-0,9 mil. barelů).
Druhý impuls pak přišel ze Saúdské Arábie, která v krátkém období opět signalizuje, že by ráda viděla ceny ropy výše. Tentokrát se však choutky šejků nezastavily na 80 USD/barel, ale jdou až k hodnotě 100 USD/barel, kvůli níž budou Saúdové ochotni nadále napínat ropný trh produkčními škrty. Zda k tomuto kroku budou svolí i ostatní členové kartelu - zvláště Írán a přidružené Rusko - zůstává otázkou. Zdá se však, že Saúdové vcelku rychle zapomněli na memento z počátku tohoto desetiletí, kdy právě vysoké ceny ropy pomohly nastartovat břidlicový boom ve Spojených státech, z něhož se ceny ropy stále nevzpamatovaly…
Akcie
Index Dow Jones Industrial Average držela na uzdě společnost IBM. DJ přes všechnu snahu nedokázal odvrátit červenou barvu a končil na 24.748 bodech (-0,2 %). Větší diverzifikace pomohla širšímu S&P 500 k natažení růstové šňůry na 3 po sobě jdoucí dny. S&P 500 se udržel nad hranicí 100denního klouzavého průměru, když zavíral na 2.708 bodech (+0,1 %). Technologický Nasdaq Composite rostl o 2 desetiny procenta na 7.295 bodů.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz