Krugman: Fed dělá chybu, inflační cíl je příliš nízko a Phillipsova křivka stále žije
Paul Krugman hovoří na stránkách New York Times o třech základních otázkách, které se týkají Fedu a jeho politiky. Na první pohled se podle jeho slov zdá, že ve všech třech případech se jedná o to samé, nicméně tak tomu není. Jde o následující:
Za prvé, má Fed přesnou představu o tom, kam až může klesnout nezaměstnanost?
Za druhé: Měl by Fed nyní utahovat svou politiku i přesto, že se inflace stále drží nízko?
Za třetí, existuje nějaký vztah mezi nezaměstnaností a inflací?
Tato asymetrie spočívá v tom, jak velké škody může napáchat příliš rychlé či naopak příliš pomalé utahování. Ve druhém případě nastane podle Krugmana nepříjemná situace, ale první případ by vedl k opětovnému pádu do krize likvidity. „Navíc existují pádné důvody, proč je inflační cíl Fedu ve výši 2 % příliš nízko. Už proto, že realita úplně rozbořila předpoklad, že 2 % jsou dostatečná na to, abychom během útlumu nenarazili se sazbami na nulu, dodává nobelista.
A jak je to podle Krugmana s vazbou mezi nezaměstnaností a inflací? Ta je nyní předmětem mnoha diskusí, ale ty relevantní „musí vždy zahrnovat chování lidí a motivaci, kterou k němu mají“. Nejde tak například tvrdit, že inflace je čistě monetárním jevem. Patrné je to například u Španělska, které nemá vlastní měnu, ale v posledních letech v jeho ekonomice docházelo k prudkým změnám inflace i nezaměstnanosti. Jak předkrizové období, tak vývoj po roce 2008 ukazuje, že mezi inflací a nezaměstnaností skutečně existuje vazba.
Krugman sice uznává, že v datech někdy může být takový šum, že není možné sestrojit spolehlivou Phillipsovu křivku. Varuje ovšem před tím, aby se ekonomové nechali unést pocitem, že vztah mezi nezaměstnaností a inflací z nějakého důvodu přestal existovat. A před zjednodušenými teoriemi, které by ignorovaly změny v chování lidí a jejich dopady na ekonomiku. Jak bylo ovšem zmíněno, existence vztahu mezi inflací a nezaměstnaností nevede Krugmana k názoru, že Fed by měl kvůli mimořádně nízké nezaměstnanosti rychle utahovat svou politiku.
Zdroj: New York Times
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz