JAP: Rostou konečně inflační tlaky?
Ceny pozemků pro komerční účely v Japonsku vzrostly poprvé za 26 let (0,5% y/y), ceny všech pozemků mírně rostou již třetí rok v řadě (0,7% y/y v 2017, 0,4% y/y v 2016). Může se jednat vedle zrychlování růstu
spotřebitelských cen (1,5% y/y) o další známku postupného ožívání hospodářské aktivity a inflačních tlaků v japonské ekonomice, celkový obraz stále narušují některé protichůdné signály (zejména zpomalení tempa růstu objemu úvěrů a stavby nových bytů).
Nedávno řekl H. Kuroda, guvernér Bank of Japan, že banka již začíná přemýšlet o způsobu a načasování ukončení své ultra uvolněné měnové politiky. K tomu by mohlo začít docházet postupně již od příštího roku.
Japonská ekonomika zažívá od kolapsu realitní a akciové bubliny na přelomu let 1991 a 1992 dlouhodobou stagnaci, které se dříve přezdívalo Ztracená dekáda, později Dvě ztracené dekády, a současný vývoj ukáže, zda japonská ekonomika konečně dosáhla “únikové rychlosti” či uvázne ve třetí ztracené dekádě.
Hlavním projevem stagnace japonské ekonomiky byly, a do jisté míry stále jsou mimořádně silné a setrvalé deflační tendence, proti kterým Bank of Japan bojuje pomocí extrémně uvolněné měnové politiky v podstatě také od kolapsu z let 1991/92 (ekonomové Bank of Japan vynalezli pojem kvantitativní uvolňování, a banka je také pionýrkou politiky nulových úrokových sazeb). Během celého období po kolapsu bubliny roku 1991/92 inflace dosáhla cíle centrální banky pouze třikrát, a to na velmi krátkou dobu, z čehož ale dvakrát (1997-1998 a 2014-2015) pouze “díky” zvýšení daní.
Růst inflace v roce 2008 (vrcholem byla inflace 2,3% y/y červenci) byl tažen exponenciálním nárůstem cen komodit na světových trzích těsně před propuknutím “horké fáze” globální finanční krize, a jako takový neměl mnoho co dočinění se stavem japonské ekonomiky jako takové.
Jiří Polanský
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz