Uniká nám, že USA i eurozóna již zpomalují?
Řada ekonomů a institucí čeká, že letos a příští rok nedojde k prudšímu cyklickému obratu ani v eurozóně, ani v USA. Hlavní ekonom banky Natixis Patrick Artus ovšem mezi ně nepatří a tvrdí, že pod povrchem jsou již známky takového obratu patrné.
Následující tabulka ukazuje očekávaný růst eurozóny a americké ekonomiky v letech 2018 a 2019. Například podle MMF by růst v USA měl klesnout z letošních 2,7 % na 2,5 %, v eurozóně z 2,2 % na 2 %. Prudší propady v tempu růstu nečeká ani OECD, a nehovoří o nich ani konsenzus:
Artus tvrdí, že výraznější zpomalení by mohlo vyvolat několik faktorů. Prvním z nich je posun v dynamice investic. Vedle toho může přijít negativní šok ve formě „nárazu“ na strukturální nezaměstnanost, utahování monetární politiky v USA, ale také možného utahování monetární politiky v Číně.
Ekonom varuje zejména před tím, abychom nezapomínali na „starý dobrý akcelerátor“. Tedy na mechanismus, který hýbe investicemi v závislosti na strukturálním vývoji produktu. Pokud by tedy přišel některý ze zmíněných šoků, a navíc zafungoval tento akcelerátor, na ekonomice USA či eurozóny by se to podepsalo znatelným způsobem.
Nezáleží tedy jen na tom, zda (či přesněji řečeno kdy) obě ekonomiky narazí na strukturální míru nezaměstnanosti, což bude jejich tempo růstu posouvat směrem k potenciálu, ale také na citlivosti investic. To samé platí o reakci investic na možné razantnější utahování monetární politiky v USA, ale i v Číně. Tam již k němu částečně dochází, a to se podle Natixisu projevuje například ve stavebnictví a investicích.
Jak ukazují následující grafy, i pouhý posun tempa růstu směrem k potenciálu by znamenal určité ochlazení jak v případě USA, tak v eurozóně. Obě ekonomiky totiž rostou stále nad svým potenciálem, v případě eurozóny je rozdíl dokonce výrazný:
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 09.08.2024
Natural 95 37.94 Kč![]() ![]() | Nafta 36.35 Kč![]() ![]() |
Prezentace
08.08.2024 SMC a ICT – tradingový fenomén roku 2024
05.08.2024 3 hlavní důvody aktuálního poklesu trhů
30.07.2024 Jak funguje index relativní síly (RSI) v akciích?
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Zúčtování černého pondělí. Finanční krvácení za více než 4,6 bilionu korun
Ali Daylami, BITmarkets
Největší pokles na krypto trhu za poslední rok – co bude dál?
Petr Lajsek, Purple Trading
Pohonné hmoty čeká divoké období. Čeká nás růst nebo pád cen?
Štěpán Křeček, BHS
Cestovní ruch hlásí lepší výsledky než před pandemií. Pomohlo Mistrovství světa v ledním hokeji
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Trhy zažívají černé pondělí. Další příležitost pro růst ceny zlata
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v srpnu snižuje sazby jen o 25 bodů a přeřazuje tak na nižší rychlost
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Cena plynu zdražuje i kvůli válce. Co může spotřebitel dělat?
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex srpen 2024: Na levnější hypotéky si musíme ještě chvíli počkat
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Martin Steiner, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Josef Pavelec, Dálnička.cz