ČEZ (Koupit, 12m cíl = 542 CZK) - Splnění výhledu managementu a vyšší dividenda (Odhady výsledků)
Podle
našich odhadů výroba elektrické energie ČEZ ve čtvrtém čtvrtletí meziročně mírně
vzrostla. Ziskovost by mělo pozitivně ovlivnit vyšší využití jaderných
elektráren, nicméně působit by měly i negativní faktory v podobě nižších
realizovaných cen a zvýšených nákladů na nákup emisních povolenek. Čekáme mírné
meziroční zhoršení v segmentu Distribuce.
Celkově odhadujeme, že tržby mírně klesnou na 58 mld. CZK za čtvrtý kvartál. Provozní zisk před odpisy EBITDA by se měl snížit o 11,4 % na 12,7 mld. CZK. Za očekávaným propadem provozního zisku o 6,8 % stojí zvýšené odpisy vlivem zařazení elektrárny Prunéřov do dlouhodobého majetku firmy. Čistý zisk by měl dle našich odhadů dosáhnout 2,4 mld. CZK po vykázané ztrátě 0,1 mld. CZK ve Q4 17. Důvodem výrazného meziročního rozdílu jsou odpisy dlouhodobého majetku ve výši 3,1 mld. CZK zaúčtované ve čtvrtém čtvrtletí 2016. Naše odhady za Q4 17 rovněž znamenají naplnění celoročního výhledu managementu pro EBITDA (52 mld. CZK) i očištěný čistý zisk (19 mld. CZK).
Výhled pro letošní rok a návrh
dividendy: Management
společnosti by měl společně s výsledky za rok 2017 oznámit svůj výhled na
letošní rok. Konsensus Bloombergu ukazuje na EBITDA ve výši 54 mld. CZK,
očištěný čistý zisk by se měl pohybovat okolo 13 mld. CZK. Naše
odhady jsou pro oba dva ukazatele o necelé dvě miliardy vyšší. Dividendu z loňského
zisku předpokládáme ve výši 35 CZK na akcii, zatímco medián Bloombergu počítá s loňskou
výší, a to 33 CZK.
Den zveřejnění: úterý, 20. března 2018, 8:00 (CET)
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz