ECB krapánek méně holubičí

Jediná změna tak spočívala v tom, že z písemného oficiálního prohlášení vypadla zmínka o možnosti QE objemově rozšířit. Jinak však ECB zopakovala, že úrokové sazby začne zvyšovat až zřetelně po skončení QE (v naší prognóze je první hike umístěn cca v polovině roku 2019).

Vypuštěním zmínky o možnosti případného objemového rozšiřování QE došlo opticky k mírnému verbálnímu posunu ECB směrem od vyznění holubičího k vyznění neutrálnějšímu.

Objemové rozšiřování QE však bylo už delší dobu všeobecně vnímáno jako spíš jen teoretická možnost, nota bene poté, co byl v nastavení QE učiněn od ledna 2017 posun přesně opačným směrem (snížení objemu nakupovaných dluhopisů z 60 miliard eur měsíčně na polovinu). Odstranění zmínky o možnosti zesílení QE tedy nevyvolalo na trzích žádnou výraznou reakci.

Michal Skořepa