DOWER-D: Nad Tatrami se blýská a hromy divo bijí. A nejen tam!

Globální akciové klima vytvořilo na přelomu února a března unikátní, nepředvídatelný a všeho schopný mix. (1) Obavy z rostoucí inflace a úroků. (2) Obavy z důsledků zavedení amerických cel na ocel a hliník a z reakcí EU, Číny a dalších zemí. (3) Obavy z výsledků italských parlamentních voleb, potažmo bolestivého porodu německé vlády. (4) Obavy z důsledků vraždy slovenského novináře na politický vývoj ve střední Evropě, včetně Česka.

Relativně nejmenším problémem je očekávaný globální růst inflace a ruku v ruce s ním růst úrokových sazeb. Na novou situaci se akciové trhy připravovaly už dlouho. To zavedení amerických cel avizované na nastávající týden je větší problém. Za celý uplynulý týden kvůli obavám z rozpoutání globálních obchodních válek klesly všechny tři hlavní americké akciové indexy a EU v pátek na Trumpovo oznámení o clech reagovala prohlášením, že v případě uvalení cel přijde EU s vlastními cly. Bourbonem počínaje a motocykly Harley-Davidson konče. Americký ministr obchodu se snažil obavy uklidnit a uvedl, že hysterie kolem cel je mnoho povyku pro nic. Připojili se i někteří analytici, když upozorňují, že je nejdříve potřeba znát detaily.

Dalším opravdu velkým problémem je politický vývoj v Evropě. Přitom protahování sestavování vlády v Německu je tím nejmenším evropským problémem. S napětím jsou očekávány výsledky voleb v Itálii a naprosto novým a nečekaným faktorem je i vývoj ve střední Evropě po zavraždění investigativního novináře na Slovensku. A nedejme se mýlit, že Česka a vůbec celé V4 se ten problém netýká. Týká a nejspíš daleko více, než jsme si v tuto chvíli vůbec ochotni připustit.

Dosud většina analytiků, ale především skutečných investorů vnímala dosavadní pokles akciových trhů jako technickou korekci a psychologickou reakci na nedávný dlouhodobý růst. Teď se však může situace změnit a, bohužel, především i na tuzemském akciovém trhu.

Podstata tuzemského akciového nakupování  zatím tkvěla v tom, že mnozí investoři vnímali dosavadní situaci jako jedinečnou příležitost k "nákupům ve slevě". Markantní to bylo například v případě akcií Komerční banky, graf 1, avšak nejen Komerční banky, v podstatě všech bankovních a finančních titulů a skutečnost, že trh tak výrazně kolísal investoři brali jako "normální" průvodní jev, který k investování patří jako k noci patří den.

Graf 1: Komerční banka, OS MACD a Bollingerova pásma k 2.3.2018!

Hrozba možných obchodních válek a dramatických změn v Evropě však situaci zásadním způsobem mění.

Více praktických  a neformálních informací najdete na Dower.cz a konkrétních doporučení zde!