CME: Výsledky v souladu s odhady; management čeká další růst marží
Neutrální zpráva; Doporučení: Držet; Cílová cena: 3.6 USD (86 Kč)
CME dnes zveřejnila výsledky hospodaření za 4Q17 a celý loňský rok. Tržby ve 4Q17 vzrostly o 15,4 r/r na 196,2 mil. USD, mírně pod odhadem trhu (198,5 mil.) i naším odhadem (198,8 mil.). Z hlediska zemí bylo tahounem růstu dle očekávání Rumunsko (+9 % r/r v lokální měně), naopak mírným zklamáním je podle nás růst v ČR (+3,4 % r/r v Kč). Zisk před odpisy EBITDA vzrostl o 26,4 % r/r na 67,6 mil. USD, což je v souladu s naším odhadem (67,5 mil.) a velmi mírně pod odhadem trhu (68,1 mil). EBITDA marže meziročně vzrostla o 3,1 proc. bodu na 34,5 %. CME vykázala za 4Q17 čistý zisk 40,6 mil. USD, což je mírně pod odhadem trhu (41,7 mil.) i pod naším odhadem (45,2 mil.), přičemž rozdíl je z našeho pohledu dán mírně větší ztrátou na finanční úrovni a větší daňovou povinností.
Za celý rok 2017 CME zvýšila tržby o 9,1 % na 574,2 mil. USD a zisk EBITDA o 20,9 % na 165,5 mil. USD. Výhled managementu po úpravě o vývoj měnových kurzů podle nás implikoval zisk EBITDA na horní hranici intervalu 158-164 mil. USD, proto je výsledek 165,5 mil. mírně nad cílem.
Management uvedl, že v letošním roce očekává další růst tržeb a zvýšení marží. Prodej chorvatských a slovinských televizí, příjem z konverze warrantů a provozní zisk mají firmě umožnit letos splatit značnou část dluhu a zadlužení se má ke konci roku dostat na čistý dluh/EBITDA = 3. To je podle nás v souladu s očekáváním trhu. Odchylka výsledků od odhadů byla podle nás minimální a výsledky celkově hodnotíme neutrálně.
J&T BANKA, privátní banka úspěšných:
Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.
Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.
Více informací na: www.jtbank.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz