Patria (Patria Finance)
Investice  |  05.02.2018 15:47:18

Vyspělá země s nejhorší dluhovou dynamikou


O zadluženosti vládního a soukromého sektoru ve vyspělých zemích se po poslední finanční krizi hovoří intenzivně. Za příklady zemí s nejhorší dluhovou dynamikou se dává třeba Japonsko či Itálie. Pokud ale hodnotíme situaci podle toho, jak se vyvíjí zadlužení ve všech sektorech, do popředí vystupuje Francie. Ta je totiž jedinou významnou zemí OECD, kde po roce 2008 dochází k navyšování dluhů ve všech částech ekonomiky. Ekonomové banky Natixis to hodnotí tak, že „ve Francii je dopad expanzivní monetární politiky jednoznačný - je jím pokračující zadlužování ekonomických subjektů“.

Vývoj zadlužení veřejného a soukromého sektoru (firem a domácností) popisují následující tři grafy. Nejvyšší je zadlužení veřejného sektoru ve zmíněném Japonsku a Itálii, nejnižší v Německu. Dluhy italských domácností ale již řadu let stagnují či klesají. Podobná je situace v Japonsku. A to samé platí o korporátním sektoru v těchto zemích. Jedinou ekonomikou, kde dochází k soustavnému navyšování dluhů ve všech třech sektorech, je Francie:



Natixis tedy píše, že ve Francii vláda zvyšuje své zadlužení, aby podpořila ekonomickou aktivitu. Ovšem na rozdíl od jiných ekonomik se v tomto případě nedá říci, že její vyšší dluhová zátěž vede ke snížení dluhů soukromého sektoru. A není ani reakcí na jeho rostoucí úspory. Domácnosti totiž využívají nízké sazby ke zvyšování dluhů a podle Natixisu se to týká zejména lidí, kteří si užívají silné zákonné ochrany svých pracovních míst a nemusí se tak příliš obávat jejich ztráty.

Zajímavé je chování francouzského korporátního sektoru. I ten využívá nízkých sazeb k akumulaci dluhů, které využívá k investicím. Ty se ve Francii pohybují na relativně vysoké úrovni, firmy by je ale kvůli své nízké ziskovosti nebyly schopny ufinancovat, a tudíž dochází ke zmíněnému růstu zadluženosti. V následujícím grafu je vyznačen vývoj investic a míry samofinancování francouzských firem:

Natixis přirozeně varuje, že popsaný vývoj je hrozbou pro budoucnost. Celkový růst dluhů sice nyní podporuje agregátní poptávku, ovšem pokud dojde k růstu sazeb, vláda bude muset snížit své deficity a soukromý sektor omezit své investice.

Zdroj: Natixis

 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt   9:46  Německý index DAX40 tvoří nová maxima InstaForex (InstaForex)
Čt   9:31  Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024 Patria (Patria Finance)
Čt   9:17  S&P500 uzavřelo na nových rekordech Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688