Úrokové sazby a dluhopisy: V pátek delší money market sazby stagnovaly a interest rate swap sazby stouply 2bp.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 28.5.2002

      CZK

       V pátek delší money market sazby stagnovaly a interest rate swap sazby stouply 2bp.

      

       Ceny státních dluhopisů nepatrně klesly. Cena GB 6.95/16 ubrala na 114,60 a na bidu vynáší 5,406% (+0,9bp). Cena státního dluhopisu GB 6,55/11 klesla na 108,60 a na bidu vynáší 5,351% (+1,3bp). Na krátkém konci výnosové křivky ubral GB 6,05/04 na 103,35 při výnosu 4,465% (+0,3bp).

      

       Absence jakýchkoli nových informací na českém dluhopisovém trhu a zavřené americké trhy vedly k nízké likviditě a omezeným cenovým pohybům korunových benchmarků. České bondy následovaly evropský sentiment. Eurové výnosy mírně rostly v reakci na lepší než očekávaný Ifo index. Ifo index vzrostl z 90,5 na 91,5 zejména díky růstu expektační složky indexu. I v dalších dnech předpokládáme, že korunové úrokové sazby budou následovat své protějšky.

       EUR

       Delší eurové money market sazby přidaly 3-3,5bp. IRS sazby vzrostly 3,5-2,5bp podle splatnosti.

      

       Ceny dluhopisů v pondělí klesly. Cena 2Y benchmarku ubrala na 100,02 při výnosu na offeru 4,229% (+3,5bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,811% proti 4,775% předešlý obchodní den (+3,6bp). Cena německého desetiletého Bundu klesla na 98,64 při výnosu 5,179% (+2bp). Červnová future na 10Y Bund klesla na 105,69 (-15bp).

      

       Ifo index, které je považovaný za barometr růstu v největší evropské ekonomice, příjemně překvapil, když stoupl z 90,5 na 91,5. Jeho vzestup vedl k dalším ztrátám dluhopisů, které klesly na jednotýdenní minimum. Vývoj Ifo indexu je v souladu s očekáváními ECB, která předpokládá, že se evropská ekonomika dostane na konci roku blízko ke svému potenciálu. Lepší vývoj ukazatelů ekonomické aktivity může ospravedlnit dřívější zpřísnění měnové politiky. Na otevření trhu působil i negativní komentář Y. Merche z ECB přes víkend, který konstatoval, že některé elementy cenového růstu vedou k růstu obav ohledně inflačních vyhlídek eurozóny.

      

       Během dneška bude v Evropě zveřejněno jen velmi málo nových fundamentů. Klíčová budou data ze Spojených států, kde spotřebitelské příjmy i výdaje vykáží další růst, stejně jako index spotřebitelské důvěry. Trh předpokládá vzestup indexu ze 108,8 na 110, naše odhady jsou ještě optimističtější. Další vzestupy výnosů by však neměly být nijak výrazné. Vývoj bezpečnostní situace je stále složitý. Během včerejška zabila bomba v izraelském nákupním centru více než 50 lidí.

       USD

       Americká trh byl včera zavřen. Ve Spojených státech se slavil U.S. Memorial Day.

      

       Během dneška bude zveřejněno několik důležitých fundamentů. Nejvíce budeme sledovat index spotřebitelské důvěry, který může stoupnou až na 112. Překvapit mohou i spotřebitelské výdaje a překonat tržní očekávání 0,4%. Důležitý bude sentiment na akciovém trhu a případná eskalace geopolitických rizik.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.