Vývoj na devizovém trhu ve 48. týdnu (27.11.-1.12.2017)
Klíčové události a ukazatele
CZ -
EZ -
PL -
US -
CZ - Vývoj mezd (3. čtvrtletí)
EZ -
PL -
US - Míra nezaměstnanosti a tvorba pracovních míst (listopad)
Měnové kurzy, Predikce vývoje, Úrokové sazby
Vývoj EUR/CZK
• Koruna vůči euru v tomto týdnu již dále neposilovala a naopak
ztrácela. Kurz se v pátek dopoledne pohyboval již lehce nad hladinou 25,50
CZK/EUR. V příštím týdnu (4/12) bude pro korunu velmi důležitou statistikou
vývoj mezd ve 3. čtvrtletí.
• V pátek zveřejněný zpřesněný odhad růstu české ekonomiky ve 3. čtvrtletí byl stejný jako předběžný odhad z poloviny listopadu. Hrubý domácí produkt (HDP) vzrostl o 0,5 % mezičtvrtletně a o 5,0 % meziročně. Meziroční růst HDP byl téměř rovnoměrně rozprostřen mezi spotřebu domácností, investice a zahraniční obchod. Ve srovnání s první polovinou roku, kde k růstu HDP nejvíce přispíval zahraniční obchod, byly ve 3. čtvrtletí hlavním zdrojem růstu investice. A při detailnějším pohledu především investice soukromého sektoru. Je to patrné z tzv. věcného členění tvorby hrubého fixního kapitálu, kde jsou vidět investice především do obydlí, dopravních prostředků, strojů a informačních a komunikačních technologií. Naopak investice do ostatních budov a staveb, což je především doména veřejného sektoru, ani ve 3. čtvrtletí nijak výraznou dynamikou neoplývaly. A to ani přes skutečnost, že v roce 2016 došlo u veřejných investic k citelnému propadu a srovnávací základna je tak nízká. • Z nabídkové strany ekonomiky zůstává motorem růstu domácí ekonomiky zpracovatelský průmysl. Po téměř čtyřech letech silného růstu je obdivuhodné, že si zpracovatelský průmysl stále drží silnou dynamiku a co je důležité, pravděpodobně si ji udrží i v závěru letošního a zkraje příštího roku. Na růstu HDP se však významně podílely i další odvětví, ať již se jednalo o obchod a dopravu, informační a komunikační činnosti či finanční služby. • V souhrnu za celý letošní rok by se měl růst české ekonomiky pohybovat kolem 4,5 %. Takto rychlý růst HDP je však v roce 2018 zjevně neudržitelný a to především s ohledem na zrychlení dovozů a tím pádem negativním příspěvkem zahraničního obchodu do růstu HDP. Rychleji opačným směrem (kladně přispívat k růstu HDP) by naopak v příštím roce mohly, snad to není jen zbožné přání, působit investice veřejného sektoru. |
Vývoj USD/CZK
• Koruna vůči americkému dolaru v tomto týdnu oslabila. Z
pondělních hodnot pod hladinou 21,30 CZK/USD zamířila o cca 30 haléřů výše
nad úroveň 21,50 CZK/USD. V pátek dopoledne se obchodovalo pod úrovní 21,50
CZK/USD.
• Makroekonomická data v USA z tohoto týdne lze shrnout do jedné, leč výstižné věty – americké ekonomice se daří, ale inflace stále zaostává. Rychlý pohled na v tomto týdnu zveřejněné statistiky je výstižný – prodeje nemovitostí, stejně jako jejich ceny rostou, spotřebitelská důvěra se v listopadu zvýšila již na 17leté maximum a americká ekonomika ve 3. čtvrtletí rostla ještě o něco rychleji, než se předpokládalo. To vše bude jednoznačně stačit k tomu, aby Americká centrální banka (Fed) zvýšila v prosinci úrokové sazby, ale nestačí to k tomu, aby výrazněji vzrostla inflace. V tomto týdnu se jádrová inflace vyjádřená deflátorem osobní spotřeby meziročně udržela na meziročních 1,4 %. O nějakých výrazných inflačních tlacích v USA tak nemůže být řeč. A to ostatně v tomto týdnu potvrdila i dosluhující guvernérka Fedu J. Yellen ve svém projevu v americkém Kongresu. |
Vývoj PLN/CZK
• Vůči polskému zlotému koruna v tomto týdnu mírně oslabila a
obchodování se lehce vzdálilo hladině 6 CZK/PLN. Zatímco během listopadu
převažovaly obchody kolem hladiny 6,05 CZK/PLN nebo i níže, tak v tomto týdne
se obchodovalo více nad úrovní 6,05 CZK/PLN.
• V Polsku byl podobně jako v ČR v tomto týdnu zveřejněn zpřesněný odhad růstu hrubého domácího produktu (HDP) ve 3. čtvrtletí a byl jen o málo slabší než v případě ČR. Zatímco česká ekonomika vzrostla o rovných 5,0 %, tak polská o 4,9 %. A zatímco v případě ČR byl růst HDP téměř rovnoměrně rozložen mezi spotřebu domácností, investice a zahraniční obchod, tak v případě Polska byla jednoznačným motorem růstu spotřeba domácností, solidní byl příspěvek zahraničního obchodu, avšak nijak neoslnily investice. A právě slabší růst investic Polská centrální banka (NBP) velmi často zmiňuje jako důvod, proč zatím nechce zvyšovat úrokové sazby. V nadcházejících čtvrtletích však k růstu investic v Polsku nepochybně dojde. Rychlejší růst mzdových nákladů, stále silná poptávka z eurozóny a evropské fondy, to je silná kombinace faktorů, která investice požene směrem vzhůru. • Kromě HDP byl v tomto týdnu zveřejněn ještě předběžný odhad listopadové spotřebitelské inflace. Meziročně se spotřebitelská inflace vyšplhala na 2,5 %, tzn. na cíl NBP. Otázkou je, zda se inflace kolem této úrovně bude pohybovat i v roce 2018. S ohledem na situaci na pracovním trhu se pravděpodobnost zrychlení inflace zvyšuje, což by se výsledně mohlo odrazit i ve vyšší ochotě NBP zvýšit úrokové sazby. Dříve jak ve 2. polovině příštího roku to však pravděpodobně nebude. |
Vývoj EUR/USD
• Euro si vůči americkému dolaru v tomto týdnu další výraznější
zisky nepřipsalo. V pondělí sice zamířilo na úroveň 1,196 USD/EUR, ale v
dalších dnech oslabilo až k hladině 1,18. V pátek dopoledne se obchodovalo
lehce nad hranicí 1,19 USD/EUR.
• Evropské ekonomice se v letošním roce velmi dobře daří, což je patrné z makroekonomických ukazatelů. Ať již se jedná o tvrdá data jako růst hrubého domácího produktu či míru nezaměstnanosti nebo o měkká data typu spotřebitelské a podnikatelské důvěry, všude je patrný optimismus. To vše navzdory tomu, že ještě zkraje letošního roku se evropské ekonomice příliš nevěřilo a na rok 2017 se pohlíželo s obavami. Optimistická je v tomto směru i Evropská centrální banka (ECB), která pomalu ale jistě utlumuje velmi expanzivní měnovou politiku. • Navzdory velmi pozitivním číslům z evropské ekonomiky však zůstává spotřebitelská inflace stále hluboko pod inflačním cílem ECB. ECB přitom definuje inflační cíl v blízkosti 2 %, do čehož má růst spotřebitelských cen v eurozóně stále daleko. To ostatně velmi dobře ilustrují předběžná inflační čísla za listopad. Meziroční inflace sice v listopadu mírně zrychlila na 1,5 %, avšak tzv. jádrová inflace se setrvala na hodnotě 0,9 %. Otázkou je, co by se muselo stát, aby došlo u jádrové inflace ke stabilnímu zrychlení ke 2 %. Jednoznačně by musel napříč eurozónou zrychlit růst mezd, což se sice děje, ale zatím tento růst není dostatečný. Navíc na příkladu USA je patrné, že ani velmi nízká nezaměstnanost nemusí vést k výraznějšímu zrychlení mzdového růstu a tím pádem i inflace. A tak ECB i v roce 2018 bude muset s největší pravděpodobností řešit dilema relativně rychlého růstu ekonomiky, ale stále slabé spotřebitelské inflace. |
Zdroj: https://www.akcentacz.cz/zpravy-a-komentare.html
AKCENTA CZ
je největší nebankovní obchodník s devizami ve střední Evropě. Na českém trhu působí již od roku 1997 a své služby nabízí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku a Rumunsku. Mezi více než 29 tisíci klienty převažují především firmy a podnikatelé zabývající se exportem nebo importem. Těm AKCENTA CZ nabízí kompletní realizaci zahraničního platebního styku: minimálními poplatky za zahraniční platby, výhodné individuální směnné kurzy a efektivní zajišťovací (termínové) obchody. AKCENTA CZ je držitelem povolení k činnosti platební instituce a je také držitelem licence pro obchodování s cennými papíry. AKCENTA CZ šetří firmám peníze
Více informací na: https://www.akcentacz.cz
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz