Akcie ve světě | 22.06.2017 14:21:02

Ropa krvácí - kde je dno? / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 19. 6. 2017

Zámořské akciové trhy mají za sebou další týden, který se nesel víceméně v poklidném duchu za ne příliš velké volatility, bez ohledu na bohatý makroekonomický kalendář, kdy k obchodníkům promlouvali představitelé centrálních bank USA a UK. Nejaktivnější obchodování probíhalo na technologickém indexu Nasdaq, který docela překvapivě korigoval část svých letošních zisků. Makroekonomický kalendář pro tento týden postrádal fundamenty, které by obchodníky a trhy mohli výrazněji vystrašit, přesto jsme se dočkali několika zajímavých pohybů především na černém zlatě.

Jednou z nejsledovanějších událostí tohoto týdne je propad na černém zlatě. Ropa zahájila tento týden dalším poklesem po zprávě, že těžba ropy v Libyi se podle zdroje agentury Reuters zvýšila poté, co tamní státní ropná společnost urovnala spor s německou firmou Wintershall. Růst navíc vykazuje i produkce v Nigérii. Libye a Nigérie jsou sice členy OPEC, ale nejsou vázány dohodou o omezení produkce. Snahu členů OPEC podpořit ceny ropy navíc nadále podkopává růst těžební aktivity ve Spojených státech. Stále jsme svědky rostoucího počtu aktivních ropných věží v USA, přestože cena ropy od květnové zasedání OPEC výrazně ztrácí. U statistik Baker Hughs lze počítat s určitou setrvačností, než se růst aktivních věží v USA při tak nízkých cenách, opět zastaví. Úterní předstihový ukazatel týdenní změny zásob ropy institutem API poukázal na pokles o 2,72 mil. barelů. Komoditní obchodníci tak bedlivě čekali na včerejší report agentury EIA. Ten sice překvapil hlubším propadem zásob o 2,45 mil. barelů. Ropa po krátkém výstřelu výše veškeré zisky odevzdala.

Navzdory snižování těžby v rámci dohody Organizace zemí vyvážejících ropu a dalších producentů zůstávají zásoby i na globálním trhu ropy a ropných produktů nad dlouhodobými průměry. Íránský ministr ropného průmyslu Bížan Zangáne ve středu řekl, že OPEC zvažuje výraznější omezení těžby, zatím ale vyčká, aby mohl zhodnotit vliv dosavadního snížení produkce. Na tuto zprávu ropa příliš nereagovala, jelikož investoři pravděpodobně chtějí důkazy, že škrty v rámci OPECu mění situaci na trhu. Trh teď hledá "breaking point", kdy se těžaři z USA ocitnou pod tlakem, což se ovšem zatím neděje. V návaznosti na propad černého zlata ztrácí i ETF těžařů (XOP, XLE).

Zprávy ohledně Libye a Nigérie nepředstavují žádné nové informace. Na pokles zásob v USA reaguje ropa i tak negativně. Sentiment na ropě je tedy jasně negativní a do dalšího zasedání OPEC zbývá pět měsíců. Ceny, na kterých američtí těžaři vesele rozjížděli "zamrzlé" vrty jsou už dávno pryč a bude zajímavé sledovat, jak jim bude chutnat cena pod 43 USD za barel. Obchodníci by se aktuálně mohli zaměřit spíše na technické úrovně a vyčkávat na jakoukoliv rétoriku zástupců OPEC.

Baker Hughes US Oil Rig Count (Počet aktivních ropných věží v USA)

Libor Stoklásek, Grant Capital

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 19. 6. 2017.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 16. 6.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	990,77	991,50	994,50	↑ 0,07	968 - 1 012	3	3
Dow Jones (US)	21 384,28	20 848,83	20 900	↓ -2,50	20 000 - 21 428	1	5
NASDAQ (US)	6 151,76	5 982,83	6 005	↓ -2,75	5 500 - 6 321	2	4
FTSE 100 (VB)	7 463,54	7 510,33	7 500	↑ 0,63	7 275 - 7 700	4	2
DAX (Něm.)	12 752,73	12 431,67	12 300	↓ -2,52	12 200 - 12 909	1	5
Nikkei 225 (Jap.)	19 943,26	19 509,00	19 550	↓ -2,18	18 500 - 20 257	2	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 16. 6.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	990,77	1 015,17	1 015,50	↑ 2,46	900 - 1 125	4	2
Dow Jones (US)	21 384,28	20 828,33	21 175	↓ -2,60	18 500 - 21 638	2	4
NASDAQ (US)	6 151,76	6 006,83	6 054	↓ -2,36	5 700 - 6 383	1	5
FTSE 100 (VB)	7 463,54	7 738,17	7 762	↑ 3,68	7 405 - 8 000	5	1
DAX (Něm.)	12 752,73	12 341,50	12 700	↓ -3,22	10 500 - 13 035	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	19 943,26	19 528,83	19 875	↓ -2,08	17 000 - 20 500	3	3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities
Michal Belan - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.