Kofola: Vlastníkem se stane AETOS s 68%, odkup akcií za 440 Kč, změny v dividendách

Kofola včera zveřejnila informace o plánovaných změnách ve vlastnické struktuře. Do konce července 2017 se majoritním vlastníkem držícím 68% podíl ve skupině Kofola stane společnost AETOS, která je vlastněná rodinou Samarasů a ostatními zakladateli. Aktuální vlastnická struktura je 50,8 % KSM Inv., 37,3 % CED Group, 2,6 % pan Musila, 2,6 % pan Jendřejek a 6,7 % jsou volně obchodované akcie.

Současně Kofola zahájí nabídku na odkup až 5 % akcií za cenu 440 Kč/akcii vs. včerejší zavírací cena 407 Kč (8,2% prémie). Zde jen upozorňujeme, že volně obchodovaných akcií je 6,7 %. Pokud bude nabídka směřovat na tyto akcie, pak se současná velice nízká likvidita ještě více sníží. Nicméně dnešní reakce na zprávu by měla být pozitivní a očekáváme, že se tržní cena přizpůsobí té nabídkové. Současně budeme očekávat nové informace.

Většinoví akcionáři se rovněž dohodli, že budou spolupracovat na případném private placement nebo veřejné nabídce všech zbývajících akcií CED GROUP S.a.r.l ve společnosti Kofola a 3 % akcií společnosti Kofola držených společností AETOS. V závislosti na tržních podmínkách by strany mohly realizovat tuto nabídku v roce 2018.

Kofola rovněž zveřejnila, že chce zavést novou dividendovou politiku s cílem rozdělovat do roku 2020 nejméně 60 % konsolidovaného čistého zisku. Dřívější politika byla rozdělení 30-40 % z čistého zisku.

Poslední informací bylo schválení opčního programu pro manažery. Tento krok vnímáme pozitivně směrem k zainteresovanosti managementu na vývoji kurzu akcie. Celkově však vnímáme riziko, že na trhu žádné volně obchodované akcie nezůstanou, a proto budou tyto zprávy pravděpodobně poplatné až v případě, že by skupina podnikla výše popsané kroky, tedy private placement či SPO většího podílu, což bychom vnímali jako pozitivní informaci.