Research (Česká spořitelna)
Investice  |  21.03.2017 10:16:47

Veřejný dluh v cizí měně a bible

Dánská vláda po 183 letech s velkou slávou splatila veškerý dluh v cizí měně. Pro Dánsko nebyl veřejný FX dluh žádným velkým strašákem (viz graf, kde je podíl cizoměnového dluhu znázorněn modře), takže pro Hamletovu zemi jde spíš jen o symbolickou událost.

 

Jsou ovšem v EU jiné země, kde by šlo o zprávu vpravdě senzační - třeba v Chorvatsku nebo v Bulharsku (první dva sloupce zprava), kde podíl na celkovém vládním dluhu dosahuje téměř 80 %.

Zejména Bulharsko je už celá léta terčem krapet káravých pohledů ze strany evropských institucí v tom smyslu, že by mělo podíl veřejného dluhu v cizích měnách - v případě Bulharska je to především euro - snížit. A Bulharsko se už celá léta katí, že vzhledem k místnímu měnovému zřízení, jímž je měnový výbor založený právě na euru, vlastně o dluh v cizí měně tak úplně nejde.

Obecně je vysoký podíl dluhu (ať už veřejného nebo soukromého) v cizích měnách znakem spíše méně rozvinutých ekonomik. A vskutku: ve výše uvedeném grafu týkajícím se Evropské unie v roce 2014 mají největší podíl země střední a východní Evropy.

Zájemci o tento fenomén by měli googlovat literaturu rozebírající tzv. prvotní hřích (original sin, ovšem ve smyslu ekonomickém, nikoli biblickém). Biblická paralela je zde následující: Od každého člověka je a priori nutno očekávat dříve či později hříšné chování; důkazem budiž nešťastné chování hned prvních dvou lidí v ráji. A podobně od měny každé chudé země je a priori nutno očekávat dříve či později politickou nebo ekonomickou nestabilitu, měnovou krizi a prudké oslabení této měny; důkazem budiž Rusko v roce 1998, Argentina o dva roky později apod. (zlý jazyk by ovšem přidal třeba i Velkou Británii v roce 1992). Investoři jsou proto ochotni investovat do dluhopisů a dalších aktiv v dané zemi většinou jen za podmínky, že jsou tato aktiva denominována v některé „solidní“ měně.

Michal Skořepa


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688