Akcie: Dlouho očekávaná korekce zisků českých akcií nastala ve čtvrtek. Index PX-D se propadl o...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• Dlouho očekávaná korekce zisků českých akcií nastala ve čtvrtek. Index PX-D se propadl o 2,0% na 1.181,6 bodu. Nejhůře se vedlo akciím telekomunikačních společností a ČEZu. Tyto tituly se během dne pohybovaly o více než 3% níže. Dlouho očekávanou korekcí prošly i akcie Komerční banky. Ty tak nastoupily opačný trend, kdy dosahovaly jednoho maxima za druhým. Česká spořitelna se kvůli odkupu jejích akcií drží na úrovni Kč 375 za akcii.
• Dnes očekáváme klidnější obchodování. Trh by mohl pokračovat v sestupném trendu.

• Americké akcie včera výrazně propadly taženy akciemi nejvýznamnějších amerických společností. Index DJIA včera ztratil 1,9% tažen ztrátami akcií General Electric a IBM v reakci na jejich výsledky hospodaření a na trhu opět převládly obavy z kreativního účetnictví některých firem. General Electric oznámil výsledky, které byly nižší než trh očekával. Jedním z důvodu byly i rezervy na změnu účetních postupů, což vyvolalo obavy z průhlednosti vedení účetnictví společností. Ze stejného důvody ztrácely i akcie IBM v reakci na oznámení kontroly Komisí pro cenné papíry ve firmě. IBM po zavření trhu svoje ztráty zkorigovaly v reakci na oznámení SEC, že její kontrola nashledala žádné nedostatky. Dnes bude oznámeno několik důležitých ukazatelů, PPI, maloobchodní tržby a index spotřebitelské důvěry počítaný universitou v Michiganu.
• Evropské akcie včera propadly na šestitýdenní minimum taženy výprodejem akcií telekomunikačního sektoru. Index Eurotop300 včera propadl o 1,7% a užší index Eurostoxx50 uzavřel o 1,8% níže. Nejvíce ztrácely akcie telekomunikačních společností jelikož na trhu převládly obavy z nejistoty o budoucí vývoj tržeb sektoru. Výrazně propadly akcie Vodafone, Orange a mmO2. V reakci na ztráty mobilních operátorů klesaly i akcie výrobců telekomunikační techniky jako je Nokia, Alcatel a Ericsson. Nedařilo se ani Deutsche Telecom a France Telecom, jelikož trh spekuloval o možnosti vyřazení těchto titulů z indexů MSCI. Dnes se očekává, že trhy otevřou smíšeně. Očekává se pokračování výprodeje telekomunikačních společností, zatímco pozitivní zprávy mohou podpořit technologie.

• Společnost oznámila, že dokončila ocenění svého 50% podílu v Contactelu, což vedlo k vytvoření rezervy ve výši Kč 1,271mld a snížení auditovaného čistého zisku za rok 2001.
• České radiokomunikace drží v Contactelu 50% podíl v nominální hodnotě Kč 900m a také poskytla společnosti akcionářské půjčky. Rezerva znamená, že hodnota podílu v Contactelu má nulovou hodnotu a také kryje akcionářské půjčky. V naší valuaci jsme Contactelu přiřadili nulovou hodnotu, a podle našeho názoru tak činí i zbytek trhu, a proto neočekáváme výraznější reakci trhu.
• Český Telecom
• Swisscom uvedl, že má stále zájem na snížení svého podílu v Českém Telecomu, který drží prostřednictvím konsorcia TelSource. Na druhou stranu, Swisscom podporuje konsorcium CVC Capital Partners a Spectrum Equity Partners v privatizaci Českého Telecomu.