Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  09.12.2016 09:43:08

Komentáře k inflaci - předzvěst EET?, ceny nabírají dech, hlavní slovo mají potraviny, alkohol a tabák

 

Kde hledat příčiny toho, že inflace v závěru roku silně zrychluje? Jednoznačně na straně potravin a pohonných hmot. Zatímco po celý letošní rok potraviny do celkové inflace přispívaly záporně, tak v listopadu byl již jejich příspěvek kladný. Hlavním tahounem meziroční inflace však i v listopadu zůstal alkohol a tabák.  

Inflace v závěru letošního roku nabírá dech. V listopadu spotřebitelské ceny vzrostly oproti říjnu o 0,3 % a meziročně o 1,5 %. Rychleji vzrostly ceny naposledy v červnu 2013, tj. ještě před spuštěním intervenčního režimu České národní banky

Rychlejší meziroční růst cen se v listopadu očekával, ale zvýšení o 1,5 % přeci jen překvapilo. Česká národní banka například počítala s růstem jen o 1,0 %. Kde hledat příčiny toho, že inflace v závěru roku silně zrychluje? Jednoznačně na straně potravin a pohonných hmot. Zatímco po celý letošní rok potraviny do celkové inflace přispívaly záporně, tak v listopadu byl již jejich příspěvek kladný. Hlavním tahounem meziroční inflace však i v listopadu zůstal alkohol a tabák.

V závěru letošního roku a v roce 2017 bude inflace dále zrychlovat. K růstu cen začnou kladně přispívat pohonné hmoty i potraviny a poroste i jádrová inflace. Na inflační cíl České národní banky, tj. na 2 %, se může inflace dostat již během první poloviny příštího roku, když zrychlující mzdy vytvářejí ideální podmínky pro růst poptávkově tažené inflace v příštím roce.

     

Miroslav Novák

Analytik

AKCENTA a.s.  

 
 

INFLACE V LISTOPADU POVYSKOČILA VÍCE, NEŽ SE ČEKALO: PŘEKVAPIL SILNĚJŠÍ CENOVÝ RŮST U POTRAVIN A TAKÉ V ODDÍLE STRAVOVÁNÍ A UBYTOVÁNÍ, KDE SE ZŘEJMĚ PROJEVILO BLÍŽÍCÍ SE SPUŠTĚNÍ ELEKTRONICKÉ EVIDENCE TRŽEB.

Inflace v listopadu zaznamenala nejvyšší meziroční úroveň od června roku 2013, pro měnovou politiku ale není vzkaz až tak jednoznačný.

Tahounem růstu meziroční inflace jsou ceny potravin, alkoholu a tabákových výrobků, v listopadu pak také došlo ke zrychlení růstu cen ve veřejném stravování, což může být určitá předzvěst zavedení EET.

Položky spadající do jádrové inflace ovšem vykázaly celkově smíšený vývoj, když meziroční růst cen zpomalil u položek jako jsou odívání, obuv a bytové vybavení.

Listopadový nárůst celkové inflace tedy primárně není až tak důsledkem rostoucí poptávky v české ekonomice, jako spíše důsledkem vývoje cen potravin a působení specifických faktorů. Zároveň ale lze nyní konstatovat, že se celková inflace může dostat na úroveň dvouprocentního cíle české centrální banky již v průběhu prvního čtvrtletí roku 2017. ČNB čelí při svých úvahách o ukončení kurzového závazku dilematu: zatímco datačeské ekonomiky, především vývoj inflace a mezd, hovoří pro ukončení kurzového závazku ČNB zhruba v polovině roku 2017, tak vnější prostředí v podobě měnové politiky ECB hovoří pro pozdější odchod z režimu devizových intervencí.

 

Osobně si i nadále myslím, že k ukončení kurzového závazku ČNB dojde až během podzimu 2017, neboť nastavení měnových podmínek v eurozóně představuje velmi důležitý faktor i pro uvažování české centrální banky. Nicméně: čerstvě zveřejněné údaje o vývoji inflace budou živnou půdou pro spekulace na ukončení kurzového závazku ke konci prvního pololetí 2017.

 

Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE

 

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

12.02.2021Potraviny a alkohol zbrzdily pád inflace ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
10.12.2020Inflace dále zpomaluje hlavně díky cenám potravin (Analýza makroindikátorů) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
10.06.2020Inflace pokračuje v ústupu, zdražil tabák a potraviny (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)



?

Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688