Goldmani vidí riziko stagflace kvůli Trumpovi

Analytici Goldman Sachs vidí v Donaldu Trumpovi riziko možné stagflace tedy současného růstu cen a nezaměstnanosti při současném zpomalování růstu ekonomiky. Analytici míní, že krátkodobých benefity z jeho zvolení mohou později přijít na úkor dlouhodobějších problémů.

Některé Trumpovy plány mají především krátkodobý inflační potenciál, jiné mohou ohrozit dlouhodobý vývoj ekonomiky.
Do první skupiny patří plánované zvýšení fiskálních výdajů především ve vojenské oblasti a v obnově infrastruktury a také plány na snížení daňové zátěže.
Do té druhé zase plány týkající se ochrany trhu a imigrace.

Pokud by se realizovaly všechny Trumpovy plány prezentované v předvolební kampani, podpořilo by to pravděpodobně HDP o 0,2% v průběhu druhé poloviny příštího roku a o 0,5% v letech 2018/19. Fed by musel upravit svou měnovou politiku oproti růstu inflace na cca 2,3%.

"Střední cesta" částečné realizace původních plánů zaměřená pouze na růst fiskální stimulace by podpořila ekonomiku o cca 0,5% v letech 2017-19 a pouze mírně by zvýšila ceny.

Při "katastrofickém scénáři" by došlo k implemantaci všech plánů včetně omezení obchodu a imigrace a zároveň by došlo k růstu dolarových sazeb. Při tomto stagflačním scénáři by ekonomika v letech 2018/19 již ztrácela 0,8% při růstu inflace na 2,3% a růstu nezaměstnanosti na 5,3%. Při tomto scénáři by rychlý růst sazeb byl v roce 2019 vystřídán obnovením snah centrální banky po oslabování růstu a ztrát pracovních míst.

Před podobným stagflačním scénářem již varovali také analytici HSBC.

 

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko