Výsledky KB za 3Q nad odhady, nižší očekávaná dividenda
Komerční banka reportovala za 3Q 2016 čistý zisk ve výši 3 946 mil. Kč a překonala tak naše odhady. Růst úvěrového portfolia zrychlil na 11,1 % r/r, objem klientských vkladů pak rostl o něco rychleji (+7,7 %). Kromě tradičně rychlého nárůstu hypotečních úvěrů (+12,3 %) se výrazně oživil zájem také o spotřebitelské úvěry (+9 % r/r) a podnikatelské úvěry (+12 %). Včetně nové akvizice PSA Finance pak spotřebitelské úvěry rostly dokonce o 17 %. Čistá úroková marže (2,5 %) byla stabilní v porovnání s prvním pololetím roku a mírně nižší r/r (2,6 % ve 3Q15). Pokles provozních nákladů je dán nižšími náklady na platby do regulatorních fondů, po očištěné o tyto platby vzrostly náklady o 3 % r/r. Opravné položky meziročně výrazně vzrostly na 563 mil. Kč, nicméně stále zůstávají na velmi nízké úrovni. Za prvních 9 měsíců roku dosáhly rizikové náklady 30 b.b., což je na spodním okraji celoročního výhledu managementu (30 – 40 b.b). Nižší opravné položky jsou pak také hlavním rozdílem mezi naší projekcí a výsledkem na úrovni čistého zisku. Výrazný meziroční nárůst zisku je pak způsoben mimořádným ziskem z prodeje podílu ve společnosti Cataps ve výši 728 mil. Kč.
Management dále oznámil, že dividendový výplatní poměr ze zisku tohoto roku bude 55 %, po očištění o dvě jednorázové položky (prodej Visa a Cataps) by pak měl být výplatní poměr 61 %. Podle naší celoroční projekce by se tak dividenda mohla pohybovat okolo 40 Kč na akcii (4,4% hrubý dividendový výnos).
Samotná čísla vnímáme pozitivně, když se čím dál více projevuje solidní vývoj české ekonomiky (růst a dobrá kvalita úvěrů). Nicméně z pohledu investorů zřejmě převáží zklamání z nižší dividendy. Doposud trh počítal s dividendou ve výši 60 – 70 % z čistého (neočištěného) zisku. Očekáváme tak mírně negativní reakci na výsledky.
J&T BANKA, privátní banka úspěšných:
Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.
Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.
Více informací na: www.jtbank.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz