Zmrtvýchvstání a pak propad: Monte dei Paschi

Snad žádnému jinému titulu se za poslední týdny nepodařilo tolikrát „vyhodit pojistky“, tedy překročit limity propadu nebo růstu, čímž se podle pravidel burzy na určitou dobu pozastaví obchodování s daným cenným papírem, jako problémové italské bance Monte dei Paschi di Siena na parketu v Miláně.

Nejstarší kontinuálně fungující banka na světě Monte dei Paschi, která půjčuje nepřetržitě od roku 1472, totiž za poslední týden zažila slušnou rally. Její akcie se minulé pondělí odpíchly od minim a dnes krátce po poledni tak zaznamenávaly neuvěřitelný šestidenní růst o bezmála 146 procent na hodnotu 0,425 eur za akcii. Pak se ale opět propadly a okolo třetí hodiny smazávaly šestidenní zisk na "pouhých" 70 procent.

S akciemi problémové banky to zkrátka bylo jako na houpačce. Ještě na začátku října se obchodování pozastavovalo kvůli propadům. Minulý pátek to už ale bylo úplně obráceně a na milánské burze „vyhazoval pojistky“ růst akcií. To se opakovalo i včera. Dnes už je opět, jako na začátku měsíce, zase "vyhazovaly" propady, když Monte dei Paschi po růstu na úvod seance po obědě ztratila téměř polovinu zisků z posledních několika dnů.

Co se tedy vůbec od minulého pondělí stalo? Za nečekaným růstem byly pravděpodobně informace o plánech vedení společnosti na záchranu této banky. Prvotním impulsem k růstu ceny akcií, který začal minulé pondělí před koncem obchodní seance, byly podle všeho konkrétně spekulace, že představenstvo společnosti probírá návrhy Corrado Passery, bývalého italského ministra pro ekonomický rozvoj. V dalších dnech akcie pozitivně reagovaly na každou další informaci o tom, že schvalování plánu se posunuje dopředu. Akcie vždy rostly zpravidla před koncem seancí.

Dnes banka zveřejnila své výsledky za třetí čtvrtletí – čistá ztráta činila 1,15 miliard eur, zejména kvůli tomu, že banka si musela kvůli toxickým úvěrům ponechat stranou větší objem peněz. Ještě důležitější však bylo to, že Monte dei Paschi veřejnosti konečně blíže popsala svůj plán na to, jak se dostat z problémů.

Součástí krizového plánu má být prodej divize zabývající se vymáháním pohledávek a obchodní banky (za kterou už nabídla 520 miliónů eur Instituto Centrale delle Banche Popolari Italiane), propuštění 2 500 zaměstnanců do konce příštího roku a uzavření 500 poboček do tří let, čímž se jejich celkový počet smrkne o čtvrtinu. Monte dei Paschi také chce vyčistit své úvěrové portfolio a zbavit se půjček až za 28 miliard eur.

Podle informací agentury Bloomberg by banka měla nabídnout akcie za jednu miliardu existujícím akcionářům, zatímco dalších 2,5 miliardy by mohli poskytnout „dlouhodobí podporovatelé“. Podle deníku Financial Times se má jednat o suverénní fondy například z Kataru a Dubaje a agentura Bloomberg dokonce hovoří o zájmu ze strany Čínské lidové banky. Součástí plánu na rekapitalizaci má být i dobrovolný swap dluhopisů na akcie. Právě strach z naředění akcií mohl způsobit, že si investoři svoje nadšení ze záchranného plánu dnes nakonec rozmyslely.

Banka vidí svou budoucnost optimisticky a chce se dostat do černých čísel v roce 2018. Přitom už 4. prosince může plány banky narušit politická nestabilita – má totiž proběhnout důležité ústavní referendum. Pokud návrh na změnu ústavy neprojde, italský premiér Matteo Renzi, který chce italský finanční sektor reformovat, podle svých slov rezignuje na svou funkci. To může zkomplikovat situaci i dalších italských bank.


Zdroj: Bloomberg