(Kurzy.cz)
ČEZ: Výhled dividend se nemění i přes negativní překvapení se změnou výhledu EBITDA zisku
ČEZ oznámil výsledky za 2Q16, které byly horší než se čekalo. Upravený čistý zisk klesnul o 41% na 4,8 mld. Kč, což bylo 9% pod konsensem. Meziroční srovnání bylo částečně ovlivněno loňským 1,1 mld. Kč ziskem ze soudního vyrovnání se SŽDC, více se ale podepsaly o asi 10% klesající ceny elektřiny, výsledky tentokrát kvůli vyšším nákladům nepodpořil ani segment distribuce. Reportovaný čistý zisk pak byl navíc zasažen 1,0 mld. Kč odpisů aktiv v Rumunsku. EBITDA meziročně klesla o 20% na 13,1 mld. Kč a byla také 9% pod odhady. Výroba elektřiny meziročně rostla o 3,4%, zatímco koncové prodeje elektřiny klesly o 7%, distribuční objemy rostly o 2,6% a prodeje zemního plynu pokračovaly v 9% růstu.
ČEZ snížil celoroční odhad EBITDA zisku ze 60 mld. Kč na 58 mld. Kč, zatímco výhled upraveného čistého zisku byl ponechán na 18 mld. Kč. Hlavním důvodem sníženého výheldu EBITDA je o 2,3TWh nižší výhled produkce v jaderných elektrárnách a firma také snížila odhad produkce z uhelných elektráren (pomalejší nájezd nových zdrojů).
Celkově byly výsledky pod našimi I tržními odhady kvůli pomalejšímu nájezdu výroby v nových uhelných elektrárnách a kvůli o 4% r/r vyšším fixním nákladům. Výsledky tentokrát nebyly tolik jako v 1Q16 podpořeny segmenty distribuce a prodeje. Snížený výhled EBITDA je mírně negativním překvapením, i když riziko plynoucí z dalších odstávek v JE existovalo. Na druhou stranu výhled dividend se díky potvrzenému výhledu upraveného zisku nezměnil. Čekáme mírně negativní reakci.
Petr Bártek, analytik
Doplnění:
Agentura Fitch potvrdila rating ČEZu na A- se stabilním výhledem (Bloomberg).
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?