V dluzích se nakonec skutečně utopíme
Ray Dalio, známý a veleúspěšný portfoliomanažer, v poslední době často připomíná, že je trh na konci dlouhodobého dluhového cyklu, takže by se mělo začít zadlužení snižovat. Tři jednoduché grafy ale ukazují, že skutečnost tak růžová nejspíše nebude.
Končí dlouhý dluhový cyklus? Následující tři grafy ukazují na některá velká rizika, jež by podobné tvrzení mohla vyvrátit. Jde o čínskou dluhovou bublinu, extrémně agresivní měnovou politiku Japonska a korporátní dluhovou bublinu v USA.
V prvním případě je problémem skutečnost, že obnovený růst nového dluhu v Číně nemá kýžený vliv na reálnou ekonomiku. Mezi růstem bankovních úvěrů a měnového agregátu M2 je v posledních letech velký rozdíl.
V Japonsku se zase centrální banka snaží zvyšovat měnovou bázi s cílem oslabit jen, ale v poslední době tyto snahy rovněž vycházejí vniveč a japonská měna posiluje.
Také u amerických společností dochází k poměrně rychlému růstu zadlužení. Bohužel se to v poslední době příliš neodráží ve výkonnosti společností, spíše naopak.
Zdá se, že se konce dluhového cyklu hned tak nedočkáme. Případně tento cyklus opravdu skončí, ale jinak, než si představuje Ray Dalio.
Takhle vybírá akcie jeden z nejúspěšnějších investorů na světě
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
25.03.2024 Šachista tradingovým mistrem světa: Jak Ján...
21.03.2024 Největší výzvy pro současné obchodníky? Názory...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz