Ropa za 30 dolarů je nesmysl

Americká lehká ropa WTI se aktuálně obchoduje na cenách, které byly naposledy k vidění v roce 2003. Dokonce ani během americké hypoteční a následné světové finanční krize nespadla cena ropy pod 30 USD za barel. Rizika nepochybně jsou a mnohá z nich stála za poklesem cen na 13letá minima, ovšem ropa za 30 dolarů? Krátkodobě možné, dlouhodobě nesmysl.

Americká lehká ropa WTI bojuje v letošním roce o udržení 30 dolarové úrovně. Ta byla sice několikrát v roce 2016 prolomena, ale následně cena ropy opět vzrostla. Hlavním důvodem byly opakované spekulace, že se chystá dohoda na omezení produkce ropy. Bez ohledu na to, jaký nakonec bude výsledek, je evidentní, že „v podpalubí se něco děje“. V reakci na spekulace ohledně dohody mezi kartelem OPEC, Ruskem a některými dalšími zeměmi v roce 2016 cena ropy skokově vzrostla již třikrát: na konci ledna o 9 USD na 35 USD, na začátku února o 5 USD na 33,5 USD a v polovině února o 6 USD na 32 USD.

Pár dní staré spekulace už přinesly i reálnou dohodu mezi Saúdskou Arábií, Ruskem, Venezuelou a Katarem. Tyto státy se dohodli na „zmražení“ produkce na lednových úrovních. Krátká rally sice rychle narazila na další problémy (připojí se i jiné země?), ovšem i tak se znovu ukázalo, jak moc jsou investoři lační po pozitivních informacích. Myslím si, že nebude dlouho trvat a dočkáme se dalších. Hlavními důvody jsou:

1. Cena ropy na 30 USD je pro drtivou většinu producentů v dlouhodobém horizontu likvidační.
2. Situace je evidentně vážná. Dohoda z poloviny února je první dohoda o produkci ropy po 15 letech.
3. Saúdská Arábie se konečně po dlouhém mlčení zapojila do řešení vysoké produkce ropy.
4. Na dohodu už dlouho a silně tlačí druhý největší těžař na světě – Rusko.
5. I když USA zatím není účastník dohody, i oni mají eminentní zájem na růstu ceny ropy. Řada tamních vrtů musela být uzavřena a americké banky čelí rizikům, že ropné firmy nebudou schopny splácet půjčky.

Je vcelku evidentní, že významnější růst ceny ropy závisí na dohodě ropných producentů, nebo alespoň na spekulacích, že se dohoda chystá. Protože další teoretické podpůrné faktory jako silnější poptávka nebo bankroty ropných zemí a firem jsou daleko méně pravděpodobné. Náš cíl 40 – 50 USD dolarů jako očekávané obchodní pásmo v letošním roce zůstává beze změny.

Ing. Tomáš Menčík, CFA

Vystudoval Vysokou školu ekonomickou v Praze, obor Bankovnictví a pojišťovnictví. Během studií absolvoval dva semestrální pobyty na The University of Texas v USA a na University of Liechtenstein v Lichtenštejnsku. Již v průběhu studií a po nich pracoval v poradenské společnosti Deloitte a následně v Penzijním fondu České pojišťovny jako finanční analytik. V roce 2012 nastoupil jako analytik do společnosti CYRRUS, kde se zaměřuje zejména na komodity, leteckou přepravu a IT. Od roku 2012 je držitelem certifikátu CFA.

Cyrrus

Společnost patří mezi přední obchodníky s cennými papíry. Za 16 let, co působí na trhu, ustála několik finančních krizí a přesně ví, co funguje a co klientům vydělává. I díky tomu se dnes může pochlubit více než 2 000 klienty a celkovým spravovaným majetkem přesahujícím 2 miliardy korun.