Medvěda poznáte, až když přijde

Myslíte si, že odhadnete vrchol trhu? Těžko. Vlastně by se dalo vsadit na to, že dokud medvědi pořádně nezaútočí, ani o nich nebudete vědět.

Vzpomeňme si na 24. březen 2000. Tehdy vystoupal americký akciový index S&P 500 na své tehdejší maximum, zhruba dva týdny poté, co se na nejvyšší úroveň vyšplhal také technologický index Nasdaq Composite. Následoval pád a širokému indexu trvalo přes 13 let, než se vyškrábal zpět na maxima z března 2000 (Nasdaqu to trvá dodnes).

Sestupný trend, který začal před 15 lety a pokračoval medvědím trhem (ten začíná až po 20% propadu z vrcholu), byl nejhorší v historii Spojených států. Pokud tedy byla nějaká vhodná chvíle z trhu vycouvat, byl to právě v březnu 2000.

Mnoho investorů ale tehdy ve velkém nakupovalo. Věřili totiž, že se jedná pouze o korekci. Průměrná expozice tehdejších krátkodobých hráčů, kteří se snažili časovat trh, na akciovém trhu byla v den, kdy býčí trend skončil, na mnohaletém maximu. 24. března 2000 zkrátka zdánlivě nic nenasvědčovalo tomu, že by měl býka brzy vystřídat medvěd.

Během dnů předcházejících propadu se vynořila řada doporučení, která "investiční guruové" dávali svým klientům. "Z veškeré mé práce vyplývá, že jsou korekce na NYSE a Nasdaqu u konce a na trh vstoupí vážní zájemci o koupi," uvedl například 22. března Bert Dohmen. "Aktivita na trhu nás opět přesvědčila, že jsou akcie internetových firem živy a zdrávy," prohlásila o pět dní později společnost Carlton & Timothy Lutts. A do třetice: "Internet nikdy nepřestane růst, takže se držte našich doporučení," vzkázal klientům 24. března 2000 Donald Rowe.

Stačí to pro dokreslení situace? Na světě existují dobří investiční poradci. Co je ale činí dobrými, nejsou jejich předpovědi, nýbrž strategie, jak se vyrovnat s nejistou budoucností. Mějte to na paměti, až budete přemítat nad koncem současného býčího trhu.

IF TOUR s podtitulem Kam investovat v roce 2016 je menší, po řádné registraci pro širokou investorskou veřejnost volně přístupný formát moderované diskuze pěti investičních specialistů.