Akcie: Pražská burza přerušila ve čtvrtek svojí růstovou sérii, která trvala tři dny v řadě.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 1.3.2002

      Komentář k trhům

       Pražská burza přerušila ve čtvrtek svojí růstovou sérii, která trvala tři dny v řadě. Index PX-D pod vahou ztrát Českého Telecom oslabil o 0,5% na 1.101,6 bodu. Největší ztráty však postihly akcie Unipetrolu, které se propadly o 3,5% v přiblížily se úrovni Kč 30,3 za akcii. Český Telecom následoval s poklesem o 2,2% a České radiokomunikace se ztrátou 1,7%. Naopak, proti trhu se pohybovaly akcie bank. Nejvíce posilovaly akcie Komerční banky povzbuzené hospodářskými výsledky za loňský, které překonaly očekávání trhu a většinu investorů uklidnily. Poptávka po akciích České spořitelny se zdá být neutuchající. Akcie banky ve čtvrtek opět posilovaly o 0,5% na Kč 383. Na vysoké úrovni se udržely i objemy obchodů, které dosáhly ve čtvrtek Kč 1,1mld.

       Po dvou dnech domácích informací ovládne pražskou burzu nálada z okolních trhů. Očekáváme, že dnes bude pokles pokračovat.

       Komentář k zahraničním trhům

       Americké akcie včera uzavřely ve ztrátě i přes velice pozitivní makroekonomická data. Index Nasdaq včera poklesl o 1,2% na 1.731,5 bodu a únor byl pro tento index nejhorším měsícem po loňském září. Index DJIA včera ztratil 0,2% na 10.106,1 bodu. nejvíce ztrácely technologie v reakci na varování společností Gateway a Genesis Microchip. Naopak, větší propady DJIA kompenzovaly pozitivní komentáře GE, která zvýšila odhady tržeb na rok 2002. Zároveň se dařilo finančním titulům jako je American Express a Citigroup. Dnes bude oznámeno ISM (dříve NAPM), které bude bedlivě sledováno po včerejším velice dobrém indexu PMI za Chicago.

       Evropské akcie včera uzavřely smíšeně. Index Eurotop300 oslabil o 0,3% a užší index Eurostoxx50 vzrostl o 0,9%. Hlavními tahouny trhu byly finanční tituly, které se však pohybovaly smíšeně. Britské banky ztrácely v reakci na výrazný propad hospodaření Royal Sun&Alliance. Ztrácely akcie Lloyds a HSBC. Naopak, finanční tituly z kontinentální Evropy silně vzrostly. Dařilo se Munich Re, Allianz, Aegon a AXA. Výrazné přírůstky zaznamenaly i akcie Volkswagenu. Dnes se očekává, že evropské akcie budou oslabovat. Většímu propadu budou bránit akcie bank. Důležité budou i indikátory PMI.

       Komentář ke společnostem

       ČEZ

       ČEZ oznámil nekonsolidované výsledky hospodaření za rok 2001 podle CAS. Společnosti dosáhla tržeb Kč 57,9mld, což představuje oproti roku 2000 pokles o 1,5%. Nicméně, společnosti se podařilo zvýšit čistý zisk o 10% na Kč 6,3mld a to především díky úsporám na straně provozních nákladů a silnější koruně.

       Výsledky společnosti jsou horší než dříve avizoval management společnosti. Ten očekával čistý zisk na úrovni Kč 8mld, což představuje pro trh zklamání. Ve světle těchto čísel se zdají být i odhady výsledků společnosti podle IAS nadhodnocené.

       Ministerstva financí a průmyslu navrhly včera vládě restrukturalizaci energetického sektoru tím, že FNM vymění státní podíly v distribučních společnostech za 66% podíl v ČEPS. Zatím není jasné, kdy se bude vláda tímto plánem zabývat.

       Unipetrol

       Unipetrol oznámil předběžné konsolidované výsledky podle CAS. Tržby společnosti vzrostly o 8,9% na Kč 81,1, ale čistý zisk se propadl o 54% na Kč 1,5mld. Propad hospodaření je způsoben hlavně zhoršením finančních výsledků České rafinérské.

       Pro trh nejsou tyto údaje nijak důležité, jelikož Unipetrol již dříve oznámil výsledky hospodaření hlavních dceřinných společností.

       Komerční banka

       Komerční banka oznámila předběžné výsledky za rok 2001 podle IAS. Banka dosáhla čistého zisku ve výši Kč 2,53mld což je plně v souladu s očekáváním trhu. Nicméně, další sledované ukazatele překonaly horní hranici odhadů. Čisté úrokové výnosy dosáhly Kč 12,98mld což představuje nárůst o 5,7%. Výnosy z poplatků a provizí vzrostly o 16,9% na Kč 8,4mld což odráží zvýšenou aktivitu klientů banky. Celkové provozní výnosy dosáhly Kč 24,6mld a vzrostly o 8,3%. Nárůst celkových provozních výnosů také podpořily příjmy z finančních operací. Na této úrovni se pozitivně projevil prodej akciových podílů v České pojišťovně a České zbrojovce. Výnosy z finančních operací dosáhly Kč 1,55mld, když ještě na konci třetího čtvrtletí vykazovala banka ztrátu z finančních operací ve výši Kč 122m.

       Provozní náklady vzrostly v loňském roce o 2,7% na Kč 13,3mld. Při zahrnutí nákladů na restrukturalizaci by dosáhly více než Kč 15mld. Podíl nákladů k výnosům dosáhl v roce 2001 54% a při zahrnutí restrukturalizačních nákladů 61,1%. Jako výsledek nárůstu provozních výnosů a mírného růstu provozních nákladů došlo i k výraznému zlepšení provozního zisku. Ten dosáhl Kč 9,5mld a výrazně překonal tržní očekávání.

       Čistý zisk banky dosáhl Kč 2,5mld a splnit tak očekávání trhu. Návratu banky do černých čísel pomohla i nižší tvorba rezerv a opravných položek, které se snížily o 58,2%. Na druhou stranu, Komerční banka vytvořila rezervu na investice do CDO's ve výši Kč 1,97mld. Ukazatel ROE dosáhl 11,6%.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.