Výsledky realitní CPI za 1H v souladu s odhady

Investor do nemovitostí CPI představil za 1H15 pokračující solidní hospodaření bez výraznějších překvapení. Hrubé výnosy z pronájmu meziročně přidaly 2 % na 2,246 mld. Kč, přičemž nedošlo k výrazným změnám portfolia. Meziročně vzrostl na významu development vzhledem k prodeji bytů z francouzského projektu Palais Maeterlinck, nicméně ten zatím nepřispívá k provoznímu zisku. Provozní výsledek i přesto vzrostl o 9 % r/r vzhledem k výraznému přecenění nemovitostí (+417 mil. Kč), které převážilo růst některých nákladových položek. Finanční výsledek byl bez překvapení, nicméně CPI zaznamenala vyšší účetní daň, což meziročně snížilo čistý zisk o 8 %. To se však neodrazilo na volném cash flow, které bylo opět kladné. Dle našeho očekávání CPI začlenila v polovině roku do portfolia hotely ze sítě Mamaison, z nichž některé bude i provozovat. Výsledky byly bez většího překvapení a považujeme je za neutrální.